15.06.2026 14:10
02.07.2018
M&G Investments: Gegen den Strom schwimmen ist gesund – Drei Jahre M&G (Lux) Conservative Allocation Fund
Köln, den 02.07.2018 (Investmentfonds.de) -
Juan Nevado, Manager des M&G (Lux) Conservative Allocation Fund
Wird der Handelskonflikt der USA mit Europa und China zum Handelskrieg? Steht
Argentinien nach dem Währungsverfall vor der Staatspleite? Sind Bundesanleihen
immer noch ein sicherer Hafen? Das sind nur einige Fragen, die in den letzten
Wochen die Gemüter an den Märkten bewegt haben. Die meisten Anleger führen
Kursschwankungen an der Börse allein auf ökonomische Daten und harte Fakten
zurück. Juan Nevado, Manager des M&G (Lux) Conservative Allocation Fund, setzt
dagegen auf die Macht der Psychologie: "Investoren sind sich oft gar nicht
bewusst, dass sie sich bei ihren Anlageentscheidungen sehr häufig nicht von
der wirtschaftlichen Realität, sondern von Emotionen und der allgemeinen Stimmung
leiten lassen. Doch aus Übertreibungen entstehen Fehlbewertungen. Diese nutzen
wir aus."
Mit diesem Ansatz, der auf den Erkenntnissen der Verhaltensökonomie gründet,
haben Nevado und sein Co-Fondsmanager Craig Moran eine Wertentwicklung von 9,4%
seit Auflage des Fonds vor drei Jahren erzielt – damals noch unter dem Namen
"Prudent Allocation". Der Morningstar Mischfonds EUR defensiv – Global Sektor
liegt im gleichen Zeitraum bei minus 0,8% (alle Daten per 30. April 2018).
Dabei wurde die Strategie bewusst als konservative Variante des erfolgreichen,
aber offensiveren M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund ins Leben gerufen, der (netto)
bis zu 60% des Portfolios in Aktien investieren kann. Beim Conservative Allocation
Fund liegt die Netto-Aktien-Obergrenze bei 35%. Das soll relativ risikoscheue
Anleger ansprechen, die sich dennoch nicht mit den niedrig rentierenden
"sicheren" Vermögenswerten begnügen möchten.
Juan Nevado, Manager des M&G (Lux) Conservative Allocation Fund
Wird der Handelskonflikt der USA mit Europa und China zum Handelskrieg? Steht
Argentinien nach dem Währungsverfall vor der Staatspleite? Sind Bundesanleihen
immer noch ein sicherer Hafen? Das sind nur einige Fragen, die in den letzten
Wochen die Gemüter an den Märkten bewegt haben. Die meisten Anleger führen
Kursschwankungen an der Börse allein auf ökonomische Daten und harte Fakten
zurück. Juan Nevado, Manager des M&G (Lux) Conservative Allocation Fund, setzt
dagegen auf die Macht der Psychologie: "Investoren sind sich oft gar nicht
bewusst, dass sie sich bei ihren Anlageentscheidungen sehr häufig nicht von
der wirtschaftlichen Realität, sondern von Emotionen und der allgemeinen Stimmung
leiten lassen. Doch aus Übertreibungen entstehen Fehlbewertungen. Diese nutzen
wir aus."
Mit diesem Ansatz, der auf den Erkenntnissen der Verhaltensökonomie gründet,
haben Nevado und sein Co-Fondsmanager Craig Moran eine Wertentwicklung von 9,4%
seit Auflage des Fonds vor drei Jahren erzielt – damals noch unter dem Namen
"Prudent Allocation". Der Morningstar Mischfonds EUR defensiv – Global Sektor
liegt im gleichen Zeitraum bei minus 0,8% (alle Daten per 30. April 2018).
Dabei wurde die Strategie bewusst als konservative Variante des erfolgreichen,
aber offensiveren M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund ins Leben gerufen, der (netto)
bis zu 60% des Portfolios in Aktien investieren kann. Beim Conservative Allocation
Fund liegt die Netto-Aktien-Obergrenze bei 35%. Das soll relativ risikoscheue
Anleger ansprechen, die sich dennoch nicht mit den niedrig rentierenden
"sicheren" Vermögenswerten begnügen möchten.
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Nevado betrachtet Kursschwankungen an der Börse nicht per se als riskant,
sondern als Gelegenheiten zum Kauf oder Verkauf, von denen auch vorsichtige
Anleger profitieren können. "Anfang 2016 etwa bekamen die Investoren plötzlich
Angst vor einer weltweiten Rezession, und die Aktienkurse fielen rund um den
Globus", erinnert sich der Fondsmanager. "Die Konjunkturindikatoren sprachen
jedoch eine ganz andere Sprache und wiesen auf einen Aufschwung und sinkende
Arbeitslosigkeit hin. Der Einbruch war also ungerechtfertigt – für uns ein
klares Kaufsignal. Wenn die Kurse nach einer solchen Episode wieder steigen,
profitieren auch die Anleger", sagt Nevado. Auch während des jüngsten Crashs
im Februar dieses Jahres sei er gelassen geblieben und habe Aktien weiterhin
übergewichtet: "Für die Wirtschaft stehen die Zeichen weltweit auf Wachstum.
Warum sollte eine Rezession kommen?" Im "Conservative Allocation"-Portfolio
lag der Netto-Aktienanteil bei 32% (Stand: 30. April 18), gegenüber einer
neutralen Gewichtung von 20%.
Short-Positionen bei Anleiheinvestments
Viele Anleihen – die klassischen "sicheren Häfen" – hält Nevado dagegen für
wenig attraktiv. "Gerade mit Staatsanleihen westlicher Länder verlieren Anleger
aufgrund der negativen Verzinsung sogar langfristig Geld. Die Rendite zehnjähriger
Bundesanleihen lag vor 30 Jahren real bei 6%, heute bei minus 1%. Das ist auf
lange Sicht nicht haltbar", so der Experte. Dazu kommt eine weitere Beobachtung:
"Früher korrelierten Staatsanleihen negativ mit Aktien, boten also einen gewissen
Schutz bei fallenden Aktienmärkten. Das ist heute anders. Denn weil viele Anleihen
derzeit so teuer sind und mit den Aktienmärkten steigen oder fallen, erhöhen sie
sogar das Risiko."
Daher setzt Nevado in diesem Segment aktuell überwiegend auf Short-Positionen,
also steigende Anleiherenditen. In den USA, in der Peripherie der Eurozone, den
Schwellenländern und in einigen Bereichen von Unternehmensanleihen sieht er da-
gegen aktuell noch Potenzial zur Kurssteigerung. Wichtig ist ihm vor allem,
Investments flexibel zu steuern und je nach Marktlage an kurzfristige, über-
triebene Schwankungen anpassen zu können. In weniger volatilen Phasen kann er
sich dann darauf konzentrieren, mit mittelfristig angelegten Positionen Kapital-
wachstum zu generieren. Ziel ist es, in einem beliebigen 3-Jahres-Zeitraum eine
Gesamtrendite (Summe aus Ertrag und Kapitalwachstum) zwischen 3% und 6% jährlich
zu erwirtschaften. Diese Marke hat Nevado zum ersten Stichtag bereits erreicht.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
