18.06.2026 19:26
21.08.2017
T. Rowe Price: Anleger sollten ihr Augenmerk auf Frontier Markets richten
Köln, den 21.08.2017 (Investmentfonds.de) -
Oliver Bell, Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price
Sogenannte Frontier Markets zeigen langfristig großes Wachstumspotential:
„Die Kombination der ökonomischen wie politischen Faktoren erinnert an die
Situation heutiger Schwellenländer in den 1990er Jahren“, sagt Oliver Bell,
Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price. „Das
legt nahe, dass die Frontier Markets eine ähnliche Entwicklung nehmen
können.“ Wenn man die Situation vor etwa zwanzig Jahren in den Schwellen-
ländern genauer beobachte, entdecke man viele Parallelen zu den heutigen
Frontier Ländern. „Der Entwicklungsstand des demokratischen Systems, das
Investitionsniveau, die Demographie, die zunehmende Urbanisierung, das
Bruttoinlandsprodukt nominal und per Capita sowie die überaus geringe
Marktkapitalisierung – all diese Faktoren wiesen auch Schwellenländer
damals auf“, sagt Bell. „Wir sehen eine Verbesserung dieser Aspekte und
rechnen daher damit, dass über die nächsten Jahre Frontier Markets
deutlich an Marktpräsenz gewinnen werden“, sagt Bell.
Mehr politische und ökonomische Stabilität fördert Entwicklung
Noch Mitte der 90er Jahre habe es beinahe 50 Konflikte innerhalb oder
zwischen einigen Frontier Ländern gegeben, wie beispielsweise den
Bürgerkrieg in Sri Lanka. Diese Zahl sei seitdem massiv gesunken und
das Ende der Konflikte sei die Grundlage für politische Verbesserungen
gewesen. In Nigeria, Argentinien oder Georgien sei beispielsweise eine
zunehmende Akzeptanz des demokratischen Prozesses zu beobachten, wofür
ein friedlicher Machttransfer von Regierung zu Opposition ein deutlicher
Indikator sei. „Das demokratische System motiviert die Regierung, die
wiedergewählt werden möchte, dafür zu sorgen, dass es die Bevölkerung
besser gestellt wird. Das funktioniert in der Regel über ökonomische
Verbesserungen.“ Durch diese würden Hilfsprogramme des Internationalen
Währungsfonds (IWF) sowie liberalere Kapitalmärkte möglich, was die
positive Entwicklung der Länder weiter fördere. „Vietnam ist so ein Fall,
hier steigt das Level ausländischer Investitionen Jahr für Jahr an“, sagt
Bell. „Das Land hat einen florierenden Elektroniksektor und wird zunehmend
zum globalen Produktionshub.“ Argentinien sei ein ähnliches Positivbei-
spiel. Der 2015 gewählte, wirtschaftsfreundliche Präsident Mauricio Macri
setzt mit seiner Regierung marktfreundliche Reformen um. So habe die
Regierung es geschafft, das Vertrauen internationaler Investoren in das
Land und seine Wirtschaft wiederherzustellen. Dank notwendiger Anpassungen
der Fiskal- und Währungspolitik könne Argentinien ein positives Wachstum
und ausländische Investitionen auf Rekordniveau verzeichnen.
Oliver Bell, Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price
Sogenannte Frontier Markets zeigen langfristig großes Wachstumspotential:
„Die Kombination der ökonomischen wie politischen Faktoren erinnert an die
Situation heutiger Schwellenländer in den 1990er Jahren“, sagt Oliver Bell,
Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price. „Das
legt nahe, dass die Frontier Markets eine ähnliche Entwicklung nehmen
können.“ Wenn man die Situation vor etwa zwanzig Jahren in den Schwellen-
ländern genauer beobachte, entdecke man viele Parallelen zu den heutigen
Frontier Ländern. „Der Entwicklungsstand des demokratischen Systems, das
Investitionsniveau, die Demographie, die zunehmende Urbanisierung, das
Bruttoinlandsprodukt nominal und per Capita sowie die überaus geringe
Marktkapitalisierung – all diese Faktoren wiesen auch Schwellenländer
damals auf“, sagt Bell. „Wir sehen eine Verbesserung dieser Aspekte und
rechnen daher damit, dass über die nächsten Jahre Frontier Markets
deutlich an Marktpräsenz gewinnen werden“, sagt Bell.
Mehr politische und ökonomische Stabilität fördert Entwicklung
Noch Mitte der 90er Jahre habe es beinahe 50 Konflikte innerhalb oder
zwischen einigen Frontier Ländern gegeben, wie beispielsweise den
Bürgerkrieg in Sri Lanka. Diese Zahl sei seitdem massiv gesunken und
das Ende der Konflikte sei die Grundlage für politische Verbesserungen
gewesen. In Nigeria, Argentinien oder Georgien sei beispielsweise eine
zunehmende Akzeptanz des demokratischen Prozesses zu beobachten, wofür
ein friedlicher Machttransfer von Regierung zu Opposition ein deutlicher
Indikator sei. „Das demokratische System motiviert die Regierung, die
wiedergewählt werden möchte, dafür zu sorgen, dass es die Bevölkerung
besser gestellt wird. Das funktioniert in der Regel über ökonomische
Verbesserungen.“ Durch diese würden Hilfsprogramme des Internationalen
Währungsfonds (IWF) sowie liberalere Kapitalmärkte möglich, was die
positive Entwicklung der Länder weiter fördere. „Vietnam ist so ein Fall,
hier steigt das Level ausländischer Investitionen Jahr für Jahr an“, sagt
Bell. „Das Land hat einen florierenden Elektroniksektor und wird zunehmend
zum globalen Produktionshub.“ Argentinien sei ein ähnliches Positivbei-
spiel. Der 2015 gewählte, wirtschaftsfreundliche Präsident Mauricio Macri
setzt mit seiner Regierung marktfreundliche Reformen um. So habe die
Regierung es geschafft, das Vertrauen internationaler Investoren in das
Land und seine Wirtschaft wiederherzustellen. Dank notwendiger Anpassungen
der Fiskal- und Währungspolitik könne Argentinien ein positives Wachstum
und ausländische Investitionen auf Rekordniveau verzeichnen.
--- Anzeige ---
>>Jetzt diese Fonds mit 100% Rabatt kaufen --- Ende Anzeige ---
„Während der vergangenen fünf Jahre haben Frontier Markets insgesamt
deutlich besser performt als die Emerging Markets, sogar besser als einige
Industrienationen“, sagt Oliver Bell. „Die Analyse zeigt die Vorteile eines
Investments in Frontiers. Zwar muss man mit einer gewissen Volatilität
rechnen, aber gleichzeitig ist die Korrelation mit den globalen Märkten
sehr gering. Das macht die Assetklasse zu einer hervorragenden Diversifi-
kationsoption.“ Die Wirtschaften der Frontier Markets befänden sich in der
Regel auf einem noch recht niedrigen Entwicklungsstand. Das bedeute, dass
sie weniger in internationale Lieferketten eingebunden und damit unab-
hängiger von globalen Wirtschaftszyklen seien. „Auch innerhalb der Asset-
klasse der Frontiers ist die Korrelation gering“, sagt Oliver Bell, „da
die Länder jeweils ganz eigene Herausforderungen und Entwicklungen durch-
machen, die in den anderen Ländern keine oder kaum Auswirkungen haben.“
Voraussetzung für langfristiges Investment sind derzeit attraktiv
Lediglich im Rohstoffsektor gebe es zum Teil eine relevante Korrelation.
„Länder wie der Oman, Kuwait oder Kasachstan sind große Öl-Exporteure.
Einige afrikanische Länder sind relativ abhängig von anderen Rohstoffex-
porten, Sambia von Kupfer zum Beispiel.“ Daher seien die Frontier Länder
nicht völlig unbelastet, wenn es Schwankungen auf dem Rohstoffmarkt gebe.
„Einige Länder haben das als problematisch erkannt und bemühen sich um
mehr Unabhängigkeit vom Rohstoffexport.“ Jedoch sei dies ein laufender
Prozess. Niedrige oder volatile Preise könnten die Wirtschaften der
exportierenden Länder nach wie vor stark belasten.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen! --- Ende Anzeige ---
„Insgesamt ist es bei Frontiers wichtig, einen genauen Blick auf mögliche
Risiken zu haben“, erklärt Oliver Bell, „da sich die Wirtschaften noch in
einem frühen Entwicklungsstadium befinden.“ Nur wenige Analysten verfügten
über eine detaillierte Expertise im Bereich der Frontier Markets. Zudem sei
allgemein der Kenntnisstand über Chancen und Möglichkeiten in diesem
Bereich sehr gering. „Unter anderem deshalb glauben wir, dass aktuell
ein besonders guter Zeitpunkt ist, in Frontier Markets zu investieren“,
sagt Bell. „Noch ist die Investmentabdeckung eher gering.“ Zusätzlich
führten die zunehmend stabileren politischen wie ökonomischen Rahmenbe-
dingungen vermehrt zu ausländischen Investitionen und der bessere wirt-
schaftspolitische Hintergrund fördere die Entwicklung und den Erfolg
heimischer Unternehmen. „Die Wirtschaft insgesamt und einzelne Unternehmen
aus den Frontiers dürften in den nächsten Jahren, ausgehend von einem sehr
niedrigen Niveau, deutlich wachsen“, sagt Bell. „Das in Kombination mit
der politischen Entwicklung ist eine hervorragende Ausganslage für Anleger
mit einem langfristigen Ansatz.“
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
