18.06.2026 20:40
04.08.2017
T. Rowe Price: Stärkstes Halbjahr für Schwellenländer seit Finanzkrise
Köln, den 04.08.2017 (Investmentfonds.de) -
Leigh Innes, Portfolio Specialist Emerging Markets und Frontier Markets
bei T. Rowe Price
Die Emerging Markets haben ihren Aufwärtstrend im Mai und Juni fortgesetzt.
Die allgemein verbreitete Ansicht, dass der US-Dollar stärker werden würde
und die Schwellenländer zudem mit den Handelsrestriktionen von US-Präsident
Trump zu kämpfen hätten, wurde nicht Realität. Dieses ist das stärkste erste
Halbjahr für die Emerging Markets seit 2009, folgend der globalen Finanzkrise,
und das zweitstärkste seit 1999, folgend der Russland-Krise. „Nur die
schwächelnden Märkte in Brasilien und Russland passen nicht in die Ent-
wicklung“, sagt Leigh Innes, Portfolio Specialist Emerging Markets und
Frontier Markets bei T. Rowe Price.
Leigh Innes, Portfolio Specialist Emerging Markets und Frontier Markets
bei T. Rowe Price
Die Emerging Markets haben ihren Aufwärtstrend im Mai und Juni fortgesetzt.
Die allgemein verbreitete Ansicht, dass der US-Dollar stärker werden würde
und die Schwellenländer zudem mit den Handelsrestriktionen von US-Präsident
Trump zu kämpfen hätten, wurde nicht Realität. Dieses ist das stärkste erste
Halbjahr für die Emerging Markets seit 2009, folgend der globalen Finanzkrise,
und das zweitstärkste seit 1999, folgend der Russland-Krise. „Nur die
schwächelnden Märkte in Brasilien und Russland passen nicht in die Ent-
wicklung“, sagt Leigh Innes, Portfolio Specialist Emerging Markets und
Frontier Markets bei T. Rowe Price.
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In Brasilien ist die politische Volatilität zurückgekehrt, nachdem Präsident
Temer mit einem Korruptionsskandal in Verbindung gebracht wurde. Das bedeutet
einen Rückschritt im Prozess, einige entscheidenden Reformen umzusetzen. Der
russische Markt wurde durch schwache Öl-Kurse und schärfere Sanktionen ge-
schwächt. „In China sehen wir den Konsum noch stabil“, sagt Innes. „Insbe-
sondere einige starke Marken Franchises in verschiedenen Bereichen gewinnen
weiter an Marktanteilen.“ Zudem hat der starke Immobilienmarkt während des
vergangenen Jahres einige Aktientitel beflügelt.
Langfristig Reformen in Pakistan nötig
„Bei den Frontier Markets herrscht wie üblich viel Bewegung“, sagt Innes.
Pakistan beispielsweise zeigt eine positive Entwicklung: Bedeutende Ver-
besserungen des ökonomischen und politischen Hintergrundes sowie der Sicher-
heitslage bedeuten, dass eine relativ volatile Umgebung sich zu einem Rahmen
entwickelt hat, in dem gut geführte Unternehmen florieren können. „Die
Wachstumsrate des BIP hat weiter Fahrt aufgenommen und Pakistan ist aktuell
auf dem niedrigsten Inflations- und Zinsniveau seit Generationen, während
die Währung relativ stabil ist.“ Gleichzeitig ist die politische Lage stabil,
mit einer Regierung, die zum ersten Mal seit der Revolution vor fast 70 Jahren
eine komplette Legislaturperiode lang an der Macht blieb. „Pakistan war in
den vergangenen Jahren zwar ein gutes Investment, aber es bilden sich sowohl
politische als auch ökonomische Risiken“, sagt Inns. „Langfristig sind weitere
Reformen und Entwicklung nötig um Pakistan wirklich zu einem ‚asiatischen
Tiger‘ werden zu lassen.“
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Ähnlich ist die Situation in Saudi-Arabien, dessen Potential gewaltig ist, wo
aber auch Veränderungen nötig sind. „Der Grund für Optimismus ist, dass Saudi-
Arabien bei weitem der größte Markt im Nahen Osten ist“, sagt Innes. Mehr als
165 Aktientitel sind gelistet, die Marktkapitalisierung liegt schätzungsweise
bei 530 Milliarden US-Dollar und der tägliche Handel beträgt mittlerweile bis
zu vier Milliarden. „Was Größe und Liquidität angeht übertrifft der saudische
Aktienmarkt die Märkte aller anderen Staaten in der Region.“ Zudem ist er
diversifizierter, weder der Energie- noch der Finanzsektor bestimmen den Index.
Jedoch verlangsamt sich die Wirtschaft aufgrund niedriger Ölpreise, was den
Druck auf das Haushaltsdefizit, internationale Reserven und Liquidität steigen
lässt. „Das Land muss seine Wirtschaft noch unabhängiger von Öl machen“, sagt
Innes. „Die Vision 2030, die vergangenes Jahr vorgestellt wurde, lässt hoffen,
dass das Königreich die Notwendigkeit erkannt hat, auch andere Wirtschafts-
bereiche zu entwickeln.“
Georgiens beeindrucke Wandlung
„Georgien befindet sich auf dem richtigen Weg“, sagt Leigh Innes. „Das
Land hat eine reformorientierte Regierung, die liberale und marktfreundliche
Reformen stabil umsetzt, und ein voraussichtliches hohes Wachstum des BIP,
das noch auf einem niedrigen Niveau ist.“ War Georgien noch in den 90ern
eines der korruptesten Länder, hat es eine beeindruckende Transformation
hinter sich und nimmt im globalen Vergleich eine sehr gute Position ein,
was ökonomische Freiheit und eine niedrige Kriminalitätsrate angeht. 2015
und 2016 verlangsamte sich zwar die Wirtschaft der Öl-abhängigen Nachbar-
staaten und wichtigen Handelspartner Georgiens, was das Land vor Heraus-
forderungen stellte. Aber aktuell nimmt Georgiens Entwicklung erneut an
Geschwindigkeit auf.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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