<>
investmentfonds.de - Fonds und ETFs einfach und guenstig kaufen!
INVESTMENTFONDS.DE
Weitere News auswählen
print mail
04.02.2016

AB-Marktkommentar: Das Jahr des Affen fordert China heraus

Köln, den 04.02.2016 (Investmentfonds.de) - Anthony Chan, Asien-Volkswirt bei AB in Hongkong Am 8. Februar beginnt in China das „Jahr des Affen“ - laut Horoskop ein Jahr, in dem sich alles in Bewegung setzen kann. Doch nach den Turbulenzen des vergangenen Jahres, ist in erster Linie überlegtes Handeln und die Konzentration auf langfristige Ziele angesagt, ist Anthony Chan von der Investmentgesellschaft AB überzeugt. In den vergangenen zwölf Monaten zeigten sich die globalen Finanzmärkte immer dann besonders verunsichert, wenn die Regierung in Peking politische Maßnahmen plötzlich und unerwartet verkündete. Um zukünftig Fehltritte zu vermeiden, wird die chinesische Regierung im neuen Jahr wahrscheinlich sehr vorsichtig agieren. Denn nur so kann der Wandel in eine Konsumwirt- schaft ohne große Hindernisse vollzogen werden. Im folgenden Marktkommentar erläutert Asien-Volkswirt Chan, welches die aktuell größten Herausforderungen für China sind: "In den letzten Wochen sahen sich Chinas politische Entscheidungsträger mit nationalen Aktienmärkten konfrontiert, die sich im freien Fall befanden. Gewaltige Kapitalabflüsse infolge des sinkenden Renminbi (RMB) und weltweite Bestürzung über den anhaltenden Rückgang der Wachstumsrate in China ver- schärften die Situation noch. Darüber hinaus ist zu beachten, dass sich der Fortschritt in Chinas Reform- agenda häufig nach dem Motto „zwei Schritte vor und einer zurück“ gestaltet. Deshalb stellt sich die Frage, ob die politischen Entscheidungsträger im Jahr des Affen wieder den sprichwörtlichen Schritt zurückgehen werden, nachdem sie im letzten Jahr zwei nach vorn gemacht haben? Und werden sie weiter versuchen, die drängenden Herausforderungen auf dem Gebiet der Finanzmärkte, der Währung und der Wirtschaft zu bewältigen, ohne ihre langfristigen Reformziele - die Internationalisierung des Renminbi und den Aufbau einer konsumorientierten Wirtschaft - aufzugeben? Ausgewogenes Wachstum in Zeiten des wirtschaftlichen Umbruchs Im fünften Jahr der Übergangsphase Chinas – weg von einer exportorientierten, durch staatliche Investitionen und Schulden angetriebenen Wirtschaft, hin zu einer stetigeren Expansion, die sich stärker auf Inlandskonsum und Dienst- leistungen stützt – scheint das träge Wachstumsumfeld fortzubestehen."

--- Anzeige ---
>>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---
"Während die „alte Wirtschaft“ – Schwerindustrie mit geringer Wertschöpfung – weiter schrumpft, nimmt der Dienstleistungssektor – insbesondere E-Commerce und Finanzdienstleistungen – an Stärke zu. Diese strukturelle Neuausrichtung legt den Schluss nahe, dass ein verheerender Wachstumseinbruch im Jahr des Affen unwahrscheinlich ist. Infolgedessen rechnen wir nicht damit, dass die politischen Entscheidungs- träger unter Druck geraten und auf Anreize „mit Knalleffekt“ zurückgreifen werden, die ihre Bemühungen um ein ausgewogeneres Wachstumsmodell gefährden könnten. Stattdessen erwarten wir mehr vorsichtige Initiativen zur Unter- stützung des Anstiegs, beispielsweise moderate Zinssenkungen und etwas stärkere finanzpolitische Anreize. Renminbi braucht neue Währungsstrategie Zusätzlich zur wirtschaftspolitischen Herausforderung, sehen sich die politischen Entscheidungsträger auch mit einer starken Volatilität des RMB konfrontiert. Zumal Peking die Bindung an den US-Dollar (USD) aufgegeben hat und stattdessen den Kurs des RMB im Verhältnis zu einem Korb aus Währungen seiner Handelspartner steuert. Diese Maßnahme dämpfte zwar etwas den Druck durch die Kopplung an den steigenden USD, führte jedoch auch zu einem starken Wertrückgang des RMB, was wiederum enorme Kapitalabflüsse zur Folge hatte. Um den RMB zu stützen, hat Peking große Beträge aus seinen USD-Reserven aus- gegeben. Da dieser Ansatz nicht funktioniert hat, muss Peking jetzt über eine neue Strategie nachdenken. Hier sehen wir vor allem wachsende Impulse für die Einführung vorübergehender Kapitalkontrollen, mit denen die spekulativen Aktivitäten begrenzt und der Kapitalabfluss aus China für eine Weile auf- gehalten werden sollen. Ein Politikwechsel hin zur Kontrolle der Kapitalabflüsse würde jedoch die Bemühungen um eine Internationalisierung des RMB schmälern Dabei stellt die Aufnahme des RMB in den Korb der Sonderziehungsrechte (SDR) ab Oktober 2016 eine hohe politische Priorität für Peking dar. Sie könnte Kapital aus aller Welt für RMB-Vermögenswerte anziehen und für China mittel- bis langfristig zu Devisenzuflüssen in Höhe von etwa USD 3 Billionen führen. Angesichts der extremen Turbulenzen bei chinesischen Aktien Mitte 2015 und Anfang 2016 ist die Bereitschaft der politischen Entscheidungsträger, die nationalen Märkte zu stützen, vorerst wahrscheinlich gedämpft. Ihre Hoffnung, dass sich die Börse zu einem wesentlichen Finanzierungskanal für Unternehmen des Landes entwickelt, hat sich gemindert. Die Erträge aus dem Aktienmarkt- handel stellten im Jahr 2015 lediglich eine wichtige Stütze für den Dienst- leistungssektor des Landes dar. Im Jahr des Affen scheint es jedoch wahr- scheinlicher, dass sich die Aktienmärkte grundsätzlich als Wachstumsbremse erweisen. Politische Entscheidungen mit Vorsicht gestalten Seit China begonnen hat, seine Wirtschaft neu auszurichten und die Liberali- sierung des Finanzsektors voranzutreiben, herrscht Unsicherheit darüber, wie die politischen Entscheidungsträger den Übergangsprozess bewältigen würden. In den letzten 12 Monaten haben wir einige bemerkenswerte Fehltritte erlebt – wie die Abwertung des RMB und die Investitionsbegrenzung der nationalen Aktienmärkte. Hierbei zeigten sich die globalen Finanzmärkte besonders ver- unsichert, wenn die politischen Maßnahmen plötzlich und unerwartet erfolgten. Dies legt den Schluss nahe, dass Peking im Jahr des Affen wahrscheinlich sehr vorsichtig agieren wird – falls man überhaupt zu der Entscheidung kommt, dass bestimmte kurzfristige Maßnahmen dazu beitragen könnten, die in den letzten Jahrzehnten eingeführten größeren Reformen zu unterstützen."
Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

print mail

Weitere News auswählen

Suchbegriff:
Branche:
Nachrichtentyp:
Zeitraum:
Typ Datum News WKN Gesellschaft
Typ Datum News WKN Gesellschaft