20.06.2026 22:17
19.06.2015
Henderson: Energieeffizienz bietet globale Wachstumschancen
Köln, den 19.06.2015 (Investmentfonds.de) -
Ian Warmerdam, Director of Technology Investment bei Henderson,
Fondsmanager des Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU0200076999)
Die Henderson Global Growth Strategy, die im Mai 2015 auf ihr
fünfjähriges Bestehen zurückblicken konnte, versucht Themen
ausfindig zu machen, die maßgeblich zum globalen Wandel beitragen.
Eines davon ist die Verbesserung der Energieeffizienz. Entsprechende
Unternehmen, die gute Chancen haben, von neuen staatlichen Initia-
tiven und technischen Innovationen zu profitieren, bilden seit
mehreren Jahren einen bedeutenden Schwerpunkt im Henderson Gartmore
Global Growth Fund. Ian Warmerdam, Director of Technology Investment
bei Henderson und Manager dieses Fonds, analysiert die Perspektiven
in diesem Bereich:
Hinter dem Streben nach einer höheren Energieeffizienz steht eine
Kombination von Faktoren. Eine wichtige Rolle spielen erstens Umwelt-
aspekte. Kohlendioxid-Emissionen, die bei der Verbrennung fossiler
Energieträger entstehen, tragen maßgeblich zur Erwärmung der Erd-
atmosphäre bei. Höhere Temperaturen führen auch zu einem häufigeren
Auftreten extremer Wetterereignisse, die wiederum die weltweite
Nahrungsmittelerzeugung und Wasserversorgung beeinträchtigen können.
Unabhängigkeit im Energiebereich
Zweitens sind die Vorräte an fossilen Energieträgern begrenzt.
Das Tempo, in dem sie aufgezehrt werden, muss sinken, während
parallel die Entwicklung alternativer Energien so weit vorange-
trieben wird, dass sie auf breiter Front genutzt werden können.
Zudem ist eine unabhängige Energieversorgung ein wichtiges Thema
aus Sicht von Regierungen, die das jeweilige Land und seine Wirt-
schaft vor schwankenden Rohstoffpreisen und möglichen Liefereng-
pässen schützen wollen. Vor diesem Hintergrund haben Staaten,
die 80% der weltweit abgesetzten Pkws auf sich vereinen, bindende
Ziele für die Senkung des Treibstoffverbrauchs beziehungsweise der
Abgasemissionen formuliert.
Bessere Kraftstoffeffizienz
So hat beispielsweise die US-Verkehrssicherheitsbehörde (NHTSA)
festgelegt, dass der durchschnittliche Pkw-Treibstoffverbrauch bis
zum Jahr 2025 von zurzeit etwa 6,7 l/100 km auf 4,2 l/100 km sinken
soll (das entspricht einem Anstieg der Kilometer pro Liter von 14,9
auf 23,9). Andere Länder und Regionen gehen ähnliche Wege.
Ian Warmerdam, Director of Technology Investment bei Henderson,
Fondsmanager des Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU0200076999)
Die Henderson Global Growth Strategy, die im Mai 2015 auf ihr
fünfjähriges Bestehen zurückblicken konnte, versucht Themen
ausfindig zu machen, die maßgeblich zum globalen Wandel beitragen.
Eines davon ist die Verbesserung der Energieeffizienz. Entsprechende
Unternehmen, die gute Chancen haben, von neuen staatlichen Initia-
tiven und technischen Innovationen zu profitieren, bilden seit
mehreren Jahren einen bedeutenden Schwerpunkt im Henderson Gartmore
Global Growth Fund. Ian Warmerdam, Director of Technology Investment
bei Henderson und Manager dieses Fonds, analysiert die Perspektiven
in diesem Bereich:
Hinter dem Streben nach einer höheren Energieeffizienz steht eine
Kombination von Faktoren. Eine wichtige Rolle spielen erstens Umwelt-
aspekte. Kohlendioxid-Emissionen, die bei der Verbrennung fossiler
Energieträger entstehen, tragen maßgeblich zur Erwärmung der Erd-
atmosphäre bei. Höhere Temperaturen führen auch zu einem häufigeren
Auftreten extremer Wetterereignisse, die wiederum die weltweite
Nahrungsmittelerzeugung und Wasserversorgung beeinträchtigen können.
Unabhängigkeit im Energiebereich
Zweitens sind die Vorräte an fossilen Energieträgern begrenzt.
Das Tempo, in dem sie aufgezehrt werden, muss sinken, während
parallel die Entwicklung alternativer Energien so weit vorange-
trieben wird, dass sie auf breiter Front genutzt werden können.
Zudem ist eine unabhängige Energieversorgung ein wichtiges Thema
aus Sicht von Regierungen, die das jeweilige Land und seine Wirt-
schaft vor schwankenden Rohstoffpreisen und möglichen Liefereng-
pässen schützen wollen. Vor diesem Hintergrund haben Staaten,
die 80% der weltweit abgesetzten Pkws auf sich vereinen, bindende
Ziele für die Senkung des Treibstoffverbrauchs beziehungsweise der
Abgasemissionen formuliert.
Bessere Kraftstoffeffizienz
So hat beispielsweise die US-Verkehrssicherheitsbehörde (NHTSA)
festgelegt, dass der durchschnittliche Pkw-Treibstoffverbrauch bis
zum Jahr 2025 von zurzeit etwa 6,7 l/100 km auf 4,2 l/100 km sinken
soll (das entspricht einem Anstieg der Kilometer pro Liter von 14,9
auf 23,9). Andere Länder und Regionen gehen ähnliche Wege.
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Damit diese staatlichen Vorgaben erfüllt werden können, dürfte die
Verbesserung des Wirkungsgrads von Verbrennungsmotoren noch mindestens
die nächsten zehn Jahre ein großes Thema für die Autobauer sein.
Intelligentere Lösungen
Die US-Energiebehörde schätzt, dass ein durchschnittlicher Ver-
brennungsmotor nur 18-25% der im Kraftstoff enthaltenen Energie
so umwandelt, dass sie für den Antrieb zur Verfügung steht. Somit
besteht eindeutig noch Potenzial für Verbesserungen durch
intelligentere technische Lösungen.
Wir investieren in Unternehmen, die Komponenten herstellen und immer
bessere Technologien anbieten, die den Wirkungsgrad von Verbrennungs-
motoren erhöhen. Aktuell halten wir in diesem Bereich etwa Continental,
den deutschen Autozulieferer, Valeo, den multinationalen Komponenten-
hersteller mit Sitz in Frankreich, und die US-Zulieferer Delphi und
BorgWarner.
Oft basieren die Verbesserungen, die diese Unternehmen erzielen, auf
herstellereigenen Technologien. Dahinter stehen erstklassige Fähigkeiten
im Konstruktionsbereich, die den Firmen langfristige Wettbewerbsvorteile
verschaffen und ihnen helfen, ihre hohen Marktanteile zu bewahren.
Aktie im Fokus: Continental
Unseres Erachtens hat der Markt die Dynamik und Nachhaltigkeit des Wachstums
der genannten Autozulieferer bisher unterschätzt. Für unsere Fonds eröffnet
sich dadurch eine attraktive Gelegenheit.
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Nehmen wir das Beispiel Continental. Der Titel ist in unserem Portfolio
mit etwa 1,7%1 gewichtet. Mit seiner Powertrain-Sparte besitzt das
Unternehmen eine starke Marktstellung. Das breite Angebot an Motorkom-
ponenten reicht von Turboladern bis hin zu Start-Stopp-Systemen –
gemeinsamer Nenner sind die Verbesserung der Kraftstoffeffizienz und
die Senkung der Abgasemissionen. Gemessen an unseren Anlagekriterien
ist Continental in mehrfacher Hinsicht attraktiv.
Deutsche Effizienz
Außerdem ist Continental ein führender Reifenhersteller. Die Aktie
notiert aktuell mit einem KGV von 14 auf Basis der Gewinnschätzung für
2016.2 Vor dem Hintergrund des zügigen Schuldenabbaus und des hohen
Cashflows konnten die Continental-Aktionäre in letzter Zeit von einem
steigenden Aktienkurs, aber auch von erfreulichen Barausschüttungen
profitieren. Wir sehen weiteres Potenzial für den Titel, vor allem
weil sich Continental in Bereichen betätigt, die ein langfristiges
kräftiges Wachstum erwarten lassen: Senkung der Kohlendioxidemissionen,
aktive Sicherheit, Pkw-Infotainment-Systeme (Systeme, die sowohl
Unterhaltungs- als auch Informationsinhalte zur Verfügung stellen).
Über den Manager:
Ian Warmerdam ist seit Anfang 2007 Director of Technology Investment
bei Henderson, für das er seit 2001 tätig ist. Er ist leitender Manager
des Henderson Global Technology Mutual Fund, des Henderson Gartmore
Global Growth Fund und des Henderson Global Growth Fund. Zudem verwaltet
er das Technologiesegment eines größeren globalen Aktienportfolios.
Ferner ist er Co-Manager des Henderson Horizon Global Technology Fund,
des Henderson Global Technology OEIC und eines Spezialmandats. Er blickt
auf 17 Jahre Branchenerfahrung zurück. Vor seinem Wechsel zu Henderson
war er als Analyst für US-Aktien bei Scottish Widows und Scottish Life
tätig. Ian Warmerdam hat sein Studium der Investmentanalyse an der
Universität von Stirling mit einem Master abgeschlossen. Er ist
assoziiertes Mitglied der Society of Investment Professionals und hat
an der Universität von Strathclyde Technologie und Betriebswirtschaft
studiert (BSc).
Er managt den Henderson Gartmore Global Growth Fund (ISIN: LU0200076999, WKN: A0DNEY).
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
