Marktkommentar HANSAINVEST: Erstarkender US-Dollar d�rfte Anlegern Freude bereiten

K�ln, den 05.02.2014 (Investmentfonds.de) -

Christian Bender von der Hamburger Kapitalanlagegesellschaft HANSAINVEST International orientierte Anleiheinvestoren sollten ihr Augenmerk im laufenden Jahr auf US-Dollar-Papiere richten. �Die amerikanische Leit- w�hrung d�rfte 2014 aufwerten und sich in Richtung eines Kurses von 1,28 US-Dollar f�r einen Euro bewegen�, erwartet Christian Bender von der Hamburger Kapitalanlagegesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. Der Manager des weltweit anlegenden Rentenfonds HANSAinternational begr�ndet seine Zuversicht f�r den Dollar mit der erstarkten Konjunktur in Nordamerika und mit dem Zinsvorsprung von US-Bonds gegen�ber Rentenpapieren aus Nordeuropa. Hamburg, 04. Februar 2014 � Das Anleihejahr 2014 wird nach Ein- sch�tzung von Christian Bender auch insgesamt erfreulicher verlaufen als das Vorjahr. Der Fondsmanager erwartet zwar einen weiteren leichten Renditeanstieg sowohl in Nordamerika als auch in Deutschland: �Zehnj�hrige US-Treasuries werden wohl die Drei-Prozent-, nicht aber die Vier-Prozent-Marke �berspringen, w�hrend sich lang laufende Bundes- anleihen bei 2,2 bis 2,4 Prozent einpendeln k�nnten.� Verglichen mit dem Zinsauftrieb, der 2013 die M�rkte erfasste, seien diese moderaten Anstiege mit Zinstiteln mittlerer Laufzeiten jedoch leichter zu bew�ltigen. Investoren verpassten Erholung in S�deuropa Renditeanstiege gehen grunds�tzlich mit Kurseinbu�en der betreffenden Papiere einher, sinkende Zinsen bewirken umgekehrt Kursgewinne. �Hier �berraschten 2013 ausgerechnet die Euro-Peripheriestaaten sehr positiv�, erl�utert Bender. In Italien und Spanien seien die Renditen von sieben auf vier Prozent gesunken. �Die Investoren haben die Eurokrise offenbar abgehakt�, schlussfolgert der Hamburger Fondsmanager. Er geht davon aus, dass die stark gesunkenen Risikoaufschl�ge f�r Staatsanleihen aus S�deuropa Bestand haben werden und die Risikoaufschl�ge gegen�ber Bunds auf diesen Niveaus stabil bleiben. �Global diversifizierende Investoren sind im Euroraum noch immer unterinvestiert�, so seine Beobachtung.

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Tapering weitgehend eingepreist Das �Tapering� der US-Notenbank sieht Christian Bender weitgehend in den Kursen der Staatsanleihen der G10 enthalten. �Anleger m�ssen daher vorerst keine weiteren starken Einbu�en wie im Vorjahr f�rchten�, so der Rentenexperte. Denn 2013 war kein gutes Anleihejahr f�r global anlegende Investoren. Nachdem die amerikanische Notenbank die Redu- zierung ihrer Anleihek�ufe ank�ndigte, schnellten die Renditen zehn- j�hriger US-Treasury-Bonds von 1,6 Prozent in der Spitze bis auf 3,0 Prozent hoch, die Kurse sanken entsprechend. �hnliches galt f�r die Anleihen anderer Industrienationen. �Wegen des gestiegenen Zins- niveaus in den USA zogen die Investoren zudem viel Kapital aus den Schwellenl�ndern ab. Die Anleihekurse in den Emerging Markets sanken massiv, die W�hrungen st�rzten ab�, schildert Bender die Folgen. Anleger, die 2013 voll auf Schwellenl�nder-Bonds setzten, erlebten deshalb ein schwarzes Jahr. Nach Ansicht des Fondsmanagers wurden die Rentenm�rkte einzelner Schwellenl�nder aber zu hart abgestraft. Bender kann sich daher vorstellen, den Anteil der Wachstumsregionen im HANSAinternational vorsichtig aufzustocken. �Hierbei ist allerdings Selektion oberstes Gebot. Schwellenl�nder mit einem hohen Leistungsbilanzdefizit d�rften auch 2014 anf�llig f�r R�ckschl�ge bleiben�, schr�nkt Bender ein. Fremde W�hrungen aufstocken, Firmenbonds reduzieren Seiner Zuversicht f�r die US-W�hrung tr�gt der Fondsmanager mit einer vorsichtigen Aufstockung von Dollarpapieren Rechnung. Im HANSAinternational entfielen zuletzt rund 29 Prozent des Portfolios auf diese Zinstitel. �F�r Anlagen im US-Dollar sprechen derzeit neben dem Renditevorteil gegen�ber deutschen Bundesanleihen auch stabile Wirtschaftsdaten�, hebt Bender hervor. �Die US-Unternehmen verdienen gut und die Verbraucher f�hlen sich wegen des B�rsenaufschwungs und der Beruhigung am Immo- bilienmarkt besser aufgestellt.� Somit st�tze auch der Konsum den Aufschwung. �Dennoch bleibt die Inflation unter Kontrolle�, freut sich Bender, der bis auf Weiteres keine Leitzinsanhebung durch die US-Notenbank erwartet. �Dieses Stillhalten sollte zu einer weiteren Beruhigung an den Renten- m�rkten beitragen.� Aufwertungsspielraum sieht der Fondsmanager derzeit nicht nur beim Dollar, sondern auch beim britischen Pfund und in Skandinavien. Um dieses Potenzial zu nutzen, will Bender den Anteil fremder W�hrungen im HANSAinternational bis auf rund 60 Prozent hoch- fahren und dabei Anleihen mittlerer Laufzeiten bevorzugen. Etwas reduziert werden sollen hingegen Firmenbonds. �Die Unternehmen haben zwar hervorragend gearbeitet. Die niedrigen Risikoaufschl�ge ihrer Anleihen tragen m�glichen k�nftigen Problemen jedoch kaum noch Rechnung�, res�miert der Rentenexperte.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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