08.07.2026 22:48
01.03.2013
FranklinTempleton: Die Stärke der US-Wirtschaft macht US-Aktien Mut
Köln, den 01.03.2013 (Investmentfonds.de) -
Grant Bowers, Vice President Portfolio Manager, Research Analyst Franklin Equity Group
In seiner aktuellen Markteinschätzung zu den US-
amerikanischen Märkten schreibt Grant Bowers:
Wir denken, es gibt Gründe, aus denen man 2013
bezüglich der US-Aktien zuversichtlich sein kann. Mit
der kurzfristigen Beilegung des amerikanischen
Haushaltsstreits im Hinblick auf die geplanten
Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen sowie
den kontinuierlichen Verfall der langfristigen
Zinssätze und Kredit-Spreads halten wir Aktien
derzeit für eine attraktive Anlageklasse. Wir gehen
jedoch von einer Erhöhung der Marktvolatilität aus,
bis sich mögliche Lösungen für das US-
Haushaltsdefizit und das Timing der gesetz-
geberischen Maßnahmen deutlicher abzeichnen. Wir
sind zuversichtlich, dass die Obama-Administration
und die Parteispitzen eine Kompromisslösung
ausarbeiten. Somit verringern sie die Auswirkungen
höherer Steuern und Ausgabenkürzungen, die
unabwendbar sind, um dem Haushaltsdefizit Herr zu
werden. Die Chance, dass die USA aus unserer
Sichtweise einen Weg zur fiskalpolitischen
Nachhaltigkeit im kommenden Jahrzehnt langfristig
einschlagen werden, könnte ein wichtiger Impuls für
die amerikanische Volkswirtschaft, Unternehmen und
die Finanzmärkte insgesamt sein.
Grant Bowers, Vice President Portfolio Manager, Research Analyst Franklin Equity Group
In seiner aktuellen Markteinschätzung zu den US-
amerikanischen Märkten schreibt Grant Bowers:
Wir denken, es gibt Gründe, aus denen man 2013
bezüglich der US-Aktien zuversichtlich sein kann. Mit
der kurzfristigen Beilegung des amerikanischen
Haushaltsstreits im Hinblick auf die geplanten
Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen sowie
den kontinuierlichen Verfall der langfristigen
Zinssätze und Kredit-Spreads halten wir Aktien
derzeit für eine attraktive Anlageklasse. Wir gehen
jedoch von einer Erhöhung der Marktvolatilität aus,
bis sich mögliche Lösungen für das US-
Haushaltsdefizit und das Timing der gesetz-
geberischen Maßnahmen deutlicher abzeichnen. Wir
sind zuversichtlich, dass die Obama-Administration
und die Parteispitzen eine Kompromisslösung
ausarbeiten. Somit verringern sie die Auswirkungen
höherer Steuern und Ausgabenkürzungen, die
unabwendbar sind, um dem Haushaltsdefizit Herr zu
werden. Die Chance, dass die USA aus unserer
Sichtweise einen Weg zur fiskalpolitischen
Nachhaltigkeit im kommenden Jahrzehnt langfristig
einschlagen werden, könnte ein wichtiger Impuls für
die amerikanische Volkswirtschaft, Unternehmen und
die Finanzmärkte insgesamt sein.
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Vom Standpunkt der Anlagestrategie hat die
Marktvolatilität dazu geführt, dass wir die
Positionsgrößen unserer größten sowie kleinsten
Bestände neu bewertet haben. Den Fokus unserer
Bemühungen legten wir auf Namen, für die wir das
höchste Überzeugungsniveau haben. Im Verlauf von
2012 veränderte sich zudem die Sektorpositionierung
geringfügig. Wir erhöhten die Allokation im zyklischen
Konsumgüter- sowie Materialsektor mäßig und
reduzierten die Sparten Informationstechnologie und
Industrie. Bei den Margen haben wir die
Auswirkungen des langsamen Wachstums in
anderen Teilen der Welt für Unternehmen und das
multinationale Engagement untersucht. Wir haben
Anlagechancen gefunden und Unternehmen mit
einem größeren inländischen Engagement in den
USA hinzugefügt. Von ihnen glauben wir, dass sie
die von uns im Inland festgestellten Trends nutzen
können.
Einer dieser Trends ist die Wiederbelebung der US-
Produktion. Dieses Anlagethema haben wir erkannt
und es könnte US-Aktien generell einen Vorteil
versprechen. Ein Zusammentreffen von Faktoren
verstärkt diese Sichtweise: steigende Arbeitskosten
in Indien und China, unzählige Schiefergas-
entdeckungen in Nordamerika führen zu niedrigeren
Gaspreisen (Inputkosten), ein rückläufiger US-Dollar
und höhere Transportkosten. Die wachsenden
Produktionskapazitäten könnten zur Schaffung neuer
Stellen in den USA führen, da weitere Herstellungs-
anlagen entwickelt werden. Das hat potenzielle
Folgeeffekte für wichtige Wirtschaftsbereiche wie den
Wohnungsbau und die Konsumnachfrage.
Hinsichtlich der Technologie-Nachfrage, allen voran
in den Bereichen Speicherung, Sicherheit und im
mobilen Datenverkehr, sind wir zuversichtlich.
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Unserer Einschätzung nach verfügen diese
Teilbereiche der Industrie über positive langfristige
Wachstumsimpulse im Hinblick auf Konsum und
Unternehmen.
Trotz der Sorge um die Fiskalklippe haben sich aus
unserer Sicht bestimmte Sektoren der
Volkswirtschaft kontinuierlich verbessert. Der stete
Aufwärtstrend des amerikanischen Immobilien-
markts von 2012, insbesondere der Anstieg der
Immobilienpreise und der besseren Verkaufs-
umsätze von neuen und bestehenden Objekten, ist
nach unserem Ermessen positiv. Der Wohnungsbau
spielt unseres Erachtens eine maßgebliche Rolle für
die Ankurbelung der Konjunktur, weil er
Privatvermögen schafft und das Verbraucher-
vertrauen verbessert und möglicherweise einen
Impuls für mehr Konsum erzeugt – einen wichtigen
Wachstumsfaktor des Bruttoinlandsprodukts (BIP).
Weitere positive Entwicklungen sind ein stetiger
Anstieg von gewerblichen Krediten, ein bedeutender
Rückgang der Verschuldung der Privathaushalte
und der neue Zugang zu preiswerten und
reichlichen Erdgasvorräten. Diese Entwicklungs-
tendenzen weisen nach unserer Einschätzung auf
ein kontinuierliches moderates Wirtschafts-
wachstum, vorausgesetzt die Fiskalklippe wird auf
konstruktive Art und Weise gelöst.
2013 bleiben wir wie gehabt auf unsere Strategie
der Anlage in innovative, wachstumsstarke
Unternehmen ausgerichtet, die in ihrer Branche
schon führend sind oder es bald sein werden – allen
voran solche mit im Verhältnis zur Gesamtwirtschaft
zunehmender Rentabilität oder steigendem
Wachstumspotenzial. Unser fundamentales Bottom-
up-Research dient der Feststellung und Bewertung
von Unternehmen, die unserer Ansicht nach über
Wachstums-, Qualitäts- und Bewertungseigen-
schaften verfügen. In einem unvorhersehbaren
Investitionsklima streben wir die kontinuierliche und
realistische Beurteilung des Aufwärtspotenzials
eines Titels sowie dessen Abwärtsrisiken an.
Zudem halten wir uns an einen disziplinierten
Verkaufsprozess, falls sich bessere Alternativen
ergeben. Dies vorausgeschickt, hat uns die jüngste
Marktvolatilität häufig interessante Anlagechancen
in einigen der weltweit führenden Wachstums-
unternehmen eröffnet.
Wir gehen abschließend davon aus, dass die USA
in der globalen Wirtschaft gut positioniert sind und
US-Aktien eine attraktive Anlage darstellen. Der
Unternehmenssektor des Landes ist finanzkräftig
und wettbewerbsfähig, und viele Aktien sind
unseres Erachtens historisch nach wie vor niedrig
bewertet. Wir gehen von einer graduellen
Konjunkturerholung der USA, einer Beilegung des
Haushaltsstreits und eines künftig wachsenden
Anlegervertrauens aus.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
