09.07.2026 11:57
21.11.2012
ALFI-Studie: 2011 war ein starkes Jahr für neuaufgelegte Immobilienfonds
Köln, den 21.11.2012 (Investmentfonds.de) -
Marc Saluzzi, Präsident von ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry)
Der luxemburgische Fondsverband ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry)
stellte heute die Ausgabe 2012 seiner jährlich erhobenen Studie über Immobilienfonds
in Luxemburg (Real Estate Investment Funds (REIF) Survey) vor. Die Studie spiegelt
die Entwicklung des REIF-Marktes für direkt investierende Immobilienfonds (Direct
REIFs) und in Immobilien investierende Risikokapital-Investmentfirmen (SICARs) sowie
für REIF-Dachfonds auf dem Stand zum Ende des Jahres 2011 wider.
2011 war ein weiteres starkes Jahr für in Luxemburg domizilierende REIFs. 26 direkt
investierende REIFs wurden neu aufgelegt, eine Verdopplung gegenüber dem Vorjahr 2010.
Damit hat sich die Gesamtzahl der untersuchten Direct REIFs auf 170 gesteigert. Das
ergibt eine zusammengefasste jährliche Wachstumsrate von durchschnittlich 27% seit
2006. Im Hinblick auf Immobilien-Direktinvestments bezieht die Studie auch 15 Risiko-
kapital-Investmentfirmen (SICARs) ein. Zudem wurden indirekte Immobilien-Investments
in die Studie einbezogen, die damit auch eine Gesamtzahl von 34 REIF-Dachfonds umfasst.
Marc Saluzzi, Präsident von ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry)
Der luxemburgische Fondsverband ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry)
stellte heute die Ausgabe 2012 seiner jährlich erhobenen Studie über Immobilienfonds
in Luxemburg (Real Estate Investment Funds (REIF) Survey) vor. Die Studie spiegelt
die Entwicklung des REIF-Marktes für direkt investierende Immobilienfonds (Direct
REIFs) und in Immobilien investierende Risikokapital-Investmentfirmen (SICARs) sowie
für REIF-Dachfonds auf dem Stand zum Ende des Jahres 2011 wider.
2011 war ein weiteres starkes Jahr für in Luxemburg domizilierende REIFs. 26 direkt
investierende REIFs wurden neu aufgelegt, eine Verdopplung gegenüber dem Vorjahr 2010.
Damit hat sich die Gesamtzahl der untersuchten Direct REIFs auf 170 gesteigert. Das
ergibt eine zusammengefasste jährliche Wachstumsrate von durchschnittlich 27% seit
2006. Im Hinblick auf Immobilien-Direktinvestments bezieht die Studie auch 15 Risiko-
kapital-Investmentfirmen (SICARs) ein. Zudem wurden indirekte Immobilien-Investments
in die Studie einbezogen, die damit auch eine Gesamtzahl von 34 REIF-Dachfonds umfasst.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---
Marc Saluzzi, Präsident von ALFI, kommentierte das Ergebnis: „Die aktuelle Ausgabe
der REIF-Studie von ALFI beleuchtet einige interessante Trends im Bereich
Immobilieninvestments: Der bedeutendste ist der Anstieg der Zahl neu aufgelegter
Fonds, hinzu kommt die wieder gegebene Fähigkeit zur Aufnahme von Fremdkapital, und
es gibt ein deutliches Interesse an diesen Fondstypen von Investorenseite in einer
Reihe von Marktbereichen.”
Die wichtigsten Ergebnisse der Studie:
• Investment-Strategie: Die Sektoren, auf die sich Investment-Strategien am häufigsten
ausrichten, sind die „diversifizierten“ (etwa 58%) mit einer Präferenz für „Industrie“-
und „Büro-Immobilien“. Die diesjährige Studie zeigt einen Rückgang bei „Mehrere Sektoren“
mit einem stärkeren Fokus auf Einzelsektor-Strategien. Deutsche Initiatoren – gefolgt
von britischen Initiatoren – haben die Mehrzahl der REIF-Dachfonds aufgelegt. Eine
Investment-Fokussierung auf ein einzelnes Land wies lediglich eine von vier (27%) der
geografisch orientierten Investment-Strategien auf. Dies unterstreicht auch, welche
Vorteile luxemburgische Investment-Vehikel für multinationale Investments bieten.
• Fondsstrukturen: Der Trend ging in den letzten Jahren zu einer Vereinfachung der
Fondsstrukturen und -strategien; drei von vier Fonds (77%) sind aus einer einzigen
Abteilung strukturiert. Insgesamt 71% sind geschlossene Fonds; darin spiegelt sich
die inhärente Illiquidität von Immobilien als Anlagenklasse wider.
• Fondsvolumina und Fremdkapitalaufnahme: Der durchschnittliche Netto-Inventarwert
(Net Asset Value – NAV) der Fonds scheint sich in der Bandbreite von 100 bis 200
Millionen Euro einzustellen und der Brutto-Inventarwert (Gross Asset Value – GAV)
entsprechend zwischen 400 und 800 Millionen Euro. Obgleich das durchschnittliche
Fondsvolumen kleiner zu werden scheint, so steht dies doch im Einklang mit den
Prognosen einer vorsichtigeren Kapitalaufnahme aus früheren Jahren. Positiv zu ver-
zeichnen ist die Steigerung des anvisierten NAV im Vergleich zur vorausgehenden
Studie, die auf ein gestiegenes Vertrauen in die Bewertungen hinweist, während die
Fähigkeit zur Fremdkapitalaufnahme wiederzukehren scheint: 30% der angestrebten
Fremdfinanzierung der REIFs für das Jahr 2014 werden auf 50-60% geschätzt und 20%
liegen im Bereich von 70% und mehr.
• Gebühren: In Übereinstimmung mit früheren Studien wird der GAV als die am weitesten
verbreitete Berechnungsbasis genutzt (33%), wobei 50% der Fonds zwischen 0,5 und 1,5%
des GAV berechnen. Die meisten der 2011 aufgelegten Fonds berechnen leistungsabhängige
Gebühren. Dabei sind Gebühren um 20% der Standard bei drei von vier unter denjenigen
REIFs, die eine leistungsabhängige Gebühr berechnen (88 Fonds).
• Investoren: Die Investoren sind vorwiegend Europäer, eine bedeutende Anzahl kommt
jedoch aus den Ländern Amerikas, Asiens und des Mittleren Ostens. Damit wird die
Bedeutung Luxemburgs als ein globales Fonds-Zentrum bestätigt. In Luxemburg ansässige
direkt investierende REIFs und REIF-Dachfonds werden hauptsächlich von kleinen Gruppen
institutioneller Investoren genutzt; vier von fünf (82%) weisen weniger als 25
Investoren auf und lediglich 3% mehr als 100. Die direkt investierenden REIFs werden
auf breiter Basis vertrieben, wobei nur einer von vier (24%) in mehr als sechs Ländern
angeboten wird. Lediglich 29% werden in einem einzigen Land vertrieben.
• Fonds-Reporting: Die Zahl der Fonds, die nach IFRS berichten, stieg im Laufe der
Jahre auf 46% aus der Gesamtzahl aller in der Studie betrachteten Fonds, jedoch
berichteten 72% der im Jahr 2011 neu aufgelegten Fonds nach Lux GAAP. Nahezu alle
Fonds nutzen einen unabhängigen Gutachter (97%) mit RICS (Royal Institution of Chartered
Surveyors) als dem bevorzugten Standard.
ALFI-Präsident Saluzzi abschließend: „Die Studie bestätigt erneut, dass Luxemburg mit
einem Nettovermögen von 25 Mrd. Euro der bevorzugte Standort für die Ansiedlung regu-
lierter multinationaler und multisektoraler Immobilienfonds geblieben ist. Sie ziehen
institutionelle Investoren und Fondsmanager aus der ganzen Welt an.”
Die komplette Studie ist verfügbar unter www.alfi.lu
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
