18.07.2026 07:38
08.10.2010
FranklinTempleton: Investition in Rentenwerte
Köln, den 08.10.2010 (Investmentfonds.de) -
Edward D. Perks, Senior Vice President, Director of Core/Hybrid
Portfolio Management Franklin Equity Group
Edward D. Perks schreibt in seiner aktuellen Markteinschätzung zu
Chancen im wirtschaftlichen Wandel:
Die Wirtschaftsmeldungen aus den USA und anderen
Ländern haben weiterhin maßgeblichen Einfluss auf
die lokalen Aktien- und Rentenmärkte und lösten
unbeständiges Marktverhalten aus, sodass sich viele
Investoren um die wirtschaftliche Entwicklung in den USA
Gedanken machen. Während uns höhere Volatilität
kurzfristig nicht anspricht, ist die Wirtschaft unseres
Erachtens auf dem richtigen Kurs und Schwankungen
können langfristig Chancen eröffnen.
Derzeit halten wir eine ausgewogenere Strategie für aussichtsreich. Entsprechend haben wir unseren stärkeren Schwerpunkt auf Anleihen vom letzten Jahr auf eine ausgeglichenere Zusammensetzung der Anlagekategorien verschoben, unter anderem mit mehr Gewicht auf Dividenden abwerfenden Stammaktien und Wandelanleihen. Der Versorgungssektor stellt zurzeit einen bedeutenden Teil unserer Strategie dar, mit besonderer Konzentration auf hochrentierliche, Dividenden ausschüttende Versorgungswerte. Wir wissen, dass dieser Sektor im letzten Jahr leicht im Rückstand lag, da die Investoren auf Sektoren konzentriert waren, die als konjunktursensibler und enger an Wirtschaftswachstum und Aufschwung gekoppelt galten. In den letzten Monaten haben wir jedoch erlebt, wie der Versorgungssektor den breiteren Markt überholt hat. Im regulierten Versorgungsgeschäft dürften die Wachstums- aussichten auf Grundlage der Tarifbasis unseres Erachtens zu Ertrags- und Dividendensteigerungen führen. Das Potenzial für Dividendensteigerungen ist bei der Anlage in Versorgungswerten ein wichtiges Thema. Wir beurteilen diesen Sektor nach wie vor sehr optimistisch. Wir haben aber auch vereinzelt Chancen in anderen Sektoren entdeckt, darunter Gesundheit, Energie und Telekommunikation. Auch hier spielen Dividendenrenditen und die Aussicht auf höhere Dividenden bei unserer Bewertung von Anlagechancen eine große Rolle. Ein einzigartiges Merkmal des derzeitigen Niedrigzinsumfelds ist, dass die Dividendenrenditen der Aktien mancher Unternehmen die Renditen langfristiger Unternehmensanleihen übersteigen. Wir finden aktuell etliche solcher Aktien attraktiv, darunter Titel aus dem Gesundheitswesen, eine Ölgesellschaft und ein globaler Mobilfunkanbieter. Aktien dürften nach unserem Dafürhalten zwar künftig in Bezug auf positive Marktentwicklungen eine größere Rolle spielen, doch wir erkennen auch im Rentenbereich nach wie vor Wertpotenzial. In den letzten Jahren haben wir einen starken Anstieg bei High-Yield-Anleihen beobachtet und konnten bei Anleihen, die mit Aufschlag auf ihren Nennwert gehandelt wurden, Gewinne mitnehmen, die wir in Aktien investiert haben, um uns für einen potenziellen Aufwärtstrend der Bewertungen zu positionieren. Chancen im High-Yield-Segment haben wir dabei aber nicht aus den Augen verloren. Diese Anlagekategorie ist für unsere Strategie nach wie vor bedeutsam. Unser Schwerpunkt liegt weiterhin dort, wo wir auf dem Markt Wert zu erkennen glauben und wo wir Chancen zum Erreichen unserer Ertragsmaximierungsziels entdecken – ob bei Renten oder Aktien. Ein abschließendes finanzielles Thema, über das wir in letzter Zeit viel hören, ist Deflation. Dieses Thema muss angesprochen und in die richtige Perspektive gesetzt werden. Deflationsangst entsteht durch eine Reihe unterschiedlicher Faktoren wie Überkapazitäten in verschiedenen Wirtschaftsbereichen, anhaltend hohe Arbeitslosigkeit und ein schwacher Arbeitsmarkt. Im Aktiensegment könnten sich hochwertige Titel mit ansprechenden Dividendenrenditen und soliden Bilanzen unseres Erachtens in einer Deflationsphase gut entwickeln. Im Rentenbereich dürften die Renditen unserer Unternehmensanleihen mit mittlerer Laufzeit unseres Erachtens reizvoll bleiben und sich in einem deflationären Szenario mit längerfristig niedrigen Zinsen gut entwickeln. Insgesamt geht es uns mehr darum, wie der jeweilige Einzeltitel zum Erreichen unserer Ziele beitragen kann – und weniger um die ablaufende makroökonomische Dynamik.
Edward D. Perks, Senior Vice President, Director of Core/Hybrid
Portfolio Management Franklin Equity Group
Edward D. Perks schreibt in seiner aktuellen Markteinschätzung zu
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Die Wirtschaftsmeldungen aus den USA und anderen
Ländern haben weiterhin maßgeblichen Einfluss auf
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Derzeit halten wir eine ausgewogenere Strategie für aussichtsreich. Entsprechend haben wir unseren stärkeren Schwerpunkt auf Anleihen vom letzten Jahr auf eine ausgeglichenere Zusammensetzung der Anlagekategorien verschoben, unter anderem mit mehr Gewicht auf Dividenden abwerfenden Stammaktien und Wandelanleihen. Der Versorgungssektor stellt zurzeit einen bedeutenden Teil unserer Strategie dar, mit besonderer Konzentration auf hochrentierliche, Dividenden ausschüttende Versorgungswerte. Wir wissen, dass dieser Sektor im letzten Jahr leicht im Rückstand lag, da die Investoren auf Sektoren konzentriert waren, die als konjunktursensibler und enger an Wirtschaftswachstum und Aufschwung gekoppelt galten. In den letzten Monaten haben wir jedoch erlebt, wie der Versorgungssektor den breiteren Markt überholt hat. Im regulierten Versorgungsgeschäft dürften die Wachstums- aussichten auf Grundlage der Tarifbasis unseres Erachtens zu Ertrags- und Dividendensteigerungen führen. Das Potenzial für Dividendensteigerungen ist bei der Anlage in Versorgungswerten ein wichtiges Thema. Wir beurteilen diesen Sektor nach wie vor sehr optimistisch. Wir haben aber auch vereinzelt Chancen in anderen Sektoren entdeckt, darunter Gesundheit, Energie und Telekommunikation. Auch hier spielen Dividendenrenditen und die Aussicht auf höhere Dividenden bei unserer Bewertung von Anlagechancen eine große Rolle. Ein einzigartiges Merkmal des derzeitigen Niedrigzinsumfelds ist, dass die Dividendenrenditen der Aktien mancher Unternehmen die Renditen langfristiger Unternehmensanleihen übersteigen. Wir finden aktuell etliche solcher Aktien attraktiv, darunter Titel aus dem Gesundheitswesen, eine Ölgesellschaft und ein globaler Mobilfunkanbieter. Aktien dürften nach unserem Dafürhalten zwar künftig in Bezug auf positive Marktentwicklungen eine größere Rolle spielen, doch wir erkennen auch im Rentenbereich nach wie vor Wertpotenzial. In den letzten Jahren haben wir einen starken Anstieg bei High-Yield-Anleihen beobachtet und konnten bei Anleihen, die mit Aufschlag auf ihren Nennwert gehandelt wurden, Gewinne mitnehmen, die wir in Aktien investiert haben, um uns für einen potenziellen Aufwärtstrend der Bewertungen zu positionieren. Chancen im High-Yield-Segment haben wir dabei aber nicht aus den Augen verloren. Diese Anlagekategorie ist für unsere Strategie nach wie vor bedeutsam. Unser Schwerpunkt liegt weiterhin dort, wo wir auf dem Markt Wert zu erkennen glauben und wo wir Chancen zum Erreichen unserer Ertragsmaximierungsziels entdecken – ob bei Renten oder Aktien. Ein abschließendes finanzielles Thema, über das wir in letzter Zeit viel hören, ist Deflation. Dieses Thema muss angesprochen und in die richtige Perspektive gesetzt werden. Deflationsangst entsteht durch eine Reihe unterschiedlicher Faktoren wie Überkapazitäten in verschiedenen Wirtschaftsbereichen, anhaltend hohe Arbeitslosigkeit und ein schwacher Arbeitsmarkt. Im Aktiensegment könnten sich hochwertige Titel mit ansprechenden Dividendenrenditen und soliden Bilanzen unseres Erachtens in einer Deflationsphase gut entwickeln. Im Rentenbereich dürften die Renditen unserer Unternehmensanleihen mit mittlerer Laufzeit unseres Erachtens reizvoll bleiben und sich in einem deflationären Szenario mit längerfristig niedrigen Zinsen gut entwickeln. Insgesamt geht es uns mehr darum, wie der jeweilige Einzeltitel zum Erreichen unserer Ziele beitragen kann – und weniger um die ablaufende makroökonomische Dynamik.
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
