21.07.2026 19:50
25.06.2010
FranklinTempleton: Die Anleger lernen umzudenken
Köln, den 25.06.2010 (Investmentfonds.de) -
Eine Stellungnahme der Franklin Templeton-Experten
Dr. Mark Mobius und Dr. Michael Hasenstab
Die Weltwirtschaft wurde in den letzten Jahren auf den Kopf gestellt,
doch haben sich die Portfolios der Anleger nicht immer entsprechend
angepasst. Dr. Michael Hasenstab, Senior Vice President, Global Fixed
Income, bei Franklin Templeton Investments, erklärt: „Meiner Meinung
nach haben sich die sicheren Vermögenswerte verschoben. In vielen
Schwellenländern sind jetzt mehr sichere Häfen zu finden.“
„Wir haben zurzeit keine US-Schatzanleihenbestände“, teilte Dr. Hasenstab mit. „Die konventionelle Investitionstheorie besagt, dass dies eine risikoreiche Strategie sei. Ich würde jedoch behaupten, dass dies womöglich die sicherste Strategie ist.“ Die großen strukturellen Widerstände in den USA und Europa, d.h. die vom Finanzsektor auf die Staatshaushalte übergegangene Verschuldung, könnten das Wachstum noch auf Jahre hinaus bremsen. „In China, Indien und Brasilien ist das Wachstum so stark, dass dort sogar die Zinsen erhöht werden“, erklärte Dr. Hasenstab. „Dagegen befinden sich die Zinsen in Europa und den USA nach wie vor auf einem historischen Tiefstand. Jeder konzentriert sich so sehr auf die Probleme in Europa, dass sie den Zug in Asien verpassen, wo sich viele positive Dinge ereignen.“ „Es besteht insbesondere Besorgnis über den Ausblick für das europäische Wachstum”, teilte er mit. „Hier geht es nicht nur um Griechenland. Es existiert ein größeres Problem, und zwar die Abhängigkeit vom Banken- sektor. Mehr als 70-80 Prozent des Kapitals in Europa fließt durch die Banken und dieser Kanal ist immer noch verstopft.“ Dies führt wahrscheinlich zu einem gedämpften Aufschwung und einer weiter steigenden Arbeitslosequote in Europa, auch wenn sie in den Schwellenländern fällt.
„Einige europäische Schwellenländer gingen an die Lösung ihrer Schulden- probleme ernsthafter und erfolgreicher heran als ihre westeuropäischen Nachbarn“, erklärte er. „Ungarn, Lettland und Litauen gelten als riskantere Länder, doch sind sie meiner Meinung nach, was die Bewältigung ihrer Schuldenprobleme angeht, um Jahre voraus. In den USA können wir nur von dem, was sie gemacht haben, träumen, insbesondere in punkto Sozialreformen, bei denen sie einige wirklich harte Maßnahmen ergriffen haben.“ Dagegen war Asien zu Beginn der Krise in einer viel besseren Verfassung und hatte nur wenig Schulden. Infolgedessen erholte sich die Wirtschaft stärker und hat das Potenzial eines zukünftig noch schnelleren Wachstums. „Dieses Jahr erwarten wir ein durchschnittliches Wachstum in den Schwellenländern von 5,4%1, gegenüber 3% in den USA2 und 2% in Japan2“, teilt Dr. Mark Mobius, leitender Vorsitzender der Templeton Asset Management, mit. „In Asien gab es keine Widerstände, so dass sich die Konjunktur viel schneller erholte“, fügt Dr. Hasenstab hinzu. „Sogar wir waren überrascht. Wir waren der Ansicht, dass die Schwellenländer 2011 oder 2012 wieder ihre potenziellen Wachstumsraten erreichen würden, doch wird dies mit größerer Wahrscheinlichkeit Ende dieses Jahres der Fall sein.“ Sollten Anleger angesichts des positiven Ausblicks für die Schwellenländer mehr in Aktien oder Anleihen investieren? Dazu meint Dr. Mobius: „Es kommt darauf an, in welcher Phase des Zyklus sich die Vermögenswerte befinden. Ich würde jedoch kein Markttiming empfehlen.“ „Wichtig ist die Diversifizierung, auch wenn die langfristigen Fundamentaldaten positiv sind“, erklärt Dr. Hasenstab. „Die Schwellen- länderaktien und globalen Anleihen haben keine hohe Korrelation. Deshalb kann eine Investition in beide die Volatilität insgesamt senken.“ 1 Quelle: EIU, April 2010 2 Source Consensus Economics, 7. Januar 2010
Die Weltwirtschaft wurde in den letzten Jahren auf den Kopf gestellt,
doch haben sich die Portfolios der Anleger nicht immer entsprechend
angepasst. Dr. Michael Hasenstab, Senior Vice President, Global Fixed
Income, bei Franklin Templeton Investments, erklärt: „Meiner Meinung
nach haben sich die sicheren Vermögenswerte verschoben. In vielen
Schwellenländern sind jetzt mehr sichere Häfen zu finden.“
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„Wir haben zurzeit keine US-Schatzanleihenbestände“, teilte Dr. Hasenstab mit. „Die konventionelle Investitionstheorie besagt, dass dies eine risikoreiche Strategie sei. Ich würde jedoch behaupten, dass dies womöglich die sicherste Strategie ist.“ Die großen strukturellen Widerstände in den USA und Europa, d.h. die vom Finanzsektor auf die Staatshaushalte übergegangene Verschuldung, könnten das Wachstum noch auf Jahre hinaus bremsen. „In China, Indien und Brasilien ist das Wachstum so stark, dass dort sogar die Zinsen erhöht werden“, erklärte Dr. Hasenstab. „Dagegen befinden sich die Zinsen in Europa und den USA nach wie vor auf einem historischen Tiefstand. Jeder konzentriert sich so sehr auf die Probleme in Europa, dass sie den Zug in Asien verpassen, wo sich viele positive Dinge ereignen.“ „Es besteht insbesondere Besorgnis über den Ausblick für das europäische Wachstum”, teilte er mit. „Hier geht es nicht nur um Griechenland. Es existiert ein größeres Problem, und zwar die Abhängigkeit vom Banken- sektor. Mehr als 70-80 Prozent des Kapitals in Europa fließt durch die Banken und dieser Kanal ist immer noch verstopft.“ Dies führt wahrscheinlich zu einem gedämpften Aufschwung und einer weiter steigenden Arbeitslosequote in Europa, auch wenn sie in den Schwellenländern fällt.
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„Einige europäische Schwellenländer gingen an die Lösung ihrer Schulden- probleme ernsthafter und erfolgreicher heran als ihre westeuropäischen Nachbarn“, erklärte er. „Ungarn, Lettland und Litauen gelten als riskantere Länder, doch sind sie meiner Meinung nach, was die Bewältigung ihrer Schuldenprobleme angeht, um Jahre voraus. In den USA können wir nur von dem, was sie gemacht haben, träumen, insbesondere in punkto Sozialreformen, bei denen sie einige wirklich harte Maßnahmen ergriffen haben.“ Dagegen war Asien zu Beginn der Krise in einer viel besseren Verfassung und hatte nur wenig Schulden. Infolgedessen erholte sich die Wirtschaft stärker und hat das Potenzial eines zukünftig noch schnelleren Wachstums. „Dieses Jahr erwarten wir ein durchschnittliches Wachstum in den Schwellenländern von 5,4%1, gegenüber 3% in den USA2 und 2% in Japan2“, teilt Dr. Mark Mobius, leitender Vorsitzender der Templeton Asset Management, mit. „In Asien gab es keine Widerstände, so dass sich die Konjunktur viel schneller erholte“, fügt Dr. Hasenstab hinzu. „Sogar wir waren überrascht. Wir waren der Ansicht, dass die Schwellenländer 2011 oder 2012 wieder ihre potenziellen Wachstumsraten erreichen würden, doch wird dies mit größerer Wahrscheinlichkeit Ende dieses Jahres der Fall sein.“ Sollten Anleger angesichts des positiven Ausblicks für die Schwellenländer mehr in Aktien oder Anleihen investieren? Dazu meint Dr. Mobius: „Es kommt darauf an, in welcher Phase des Zyklus sich die Vermögenswerte befinden. Ich würde jedoch kein Markttiming empfehlen.“ „Wichtig ist die Diversifizierung, auch wenn die langfristigen Fundamentaldaten positiv sind“, erklärt Dr. Hasenstab. „Die Schwellen- länderaktien und globalen Anleihen haben keine hohe Korrelation. Deshalb kann eine Investition in beide die Volatilität insgesamt senken.“ 1 Quelle: EIU, April 2010 2 Source Consensus Economics, 7. Januar 2010
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
