22.07.2026 21:59
22.01.2010
J.P. Morgan Asset Management: Aktienausblick 2010
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
Köln, den 22.01.2010 (Investmentfonds.de) - Gewinnschätzungen möglicherweise zu niedrig Steigende Industrieproduktion, Umsatzsteigerung und Investitionsanstieg sorgen für Erholung
Frankfurt, 22. Januar 2010 – Die Experten von J.P. Morgan Asset
Management beobachten an den Aktienmärkten derzeit einen klassischen
„Nebenschauplatz-Effekt“: „Nachdem es 2009 einige unangenehme Kapital-
marktüberraschungen gab, versuchen sich viele Anleger nun vor den
Tretminen für 2010 zu schützen“, erläutert Tilmann Galler, Experte
für Aktien- und Multi Asset-Fonds bei J.P. Morgan Asset Management
in Frankfurt. Doch sei das eigentliche Problem ein ganz anderes: „Zu
viele Anleger sind aus Furcht vor weiteren Rückschlägen zu vorsichtig
mit ihren Investitionen – und verpassen dabei die Erholungschancen,
die sich 2010 weiterhin bieten.“ Auf den ersten Blick scheinen diese
Anleger richtig zu liegen: „In der Tat sind drohende Zinsanstiege und
nachlassende fiskalische Impulse ernstzunehmende Störfaktoren für die
weitere Entwicklung der Aktienmärkte. Jedoch sollten diese den Blick
auf die Chancen nicht verstellen“, so der Experte.
Auftragsdynamik führt zu steigender Industrieproduktion
Laut Galler ist eine dieser Opportunitäten für 2010 eine starke Erholung
der Industrieproduktion: Sie befindet sich aktuell auf sehr niedrigem
Niveau. Die Auftragseingänge haben sich insbesondere in der Eurozone
jedoch inzwischen deutlich erholt. Im Gegensatz dazu verharren die Lager-
bestände weiterhin auf Rekordtief. „Dies lässt auf einen sehr dynamischen
Anstieg der Produktion im Jahr 2010 schließen, denn diese Kennzahl war –
zumindest in den letzten zwölf Jahren – immer ein guter Frühindikator für
die Produktion“, unterstreicht Galler.
Investitionsanstieg dank Barreserven
Eine zweite Chance biete die aktuelle Situation der Unternehmensin-
vestitionen. Am Beispiel der US-Unternehmen lässt sich beobachten,
dass sich die Investitionen derzeit im Verhältnis zu Profiten auf
einem extrem niedrigen Niveau befinden: In den letzten 50 Jahren sind
die Investitionen auf Jahresbasis noch nie so stark gesunken, wie dies
in den letzten Monaten der Fall war. Die Investitionszurückhaltung
trägt dazu bei, dass Unternehmen zurzeit sehr hohe Kassenbestände in
der Bilanz haben. „Es ist sehr wahrscheinlich, dass sich dieser Trend
in den nächsten Monaten massiv umkehren wird: Die Unternehmen werden
ihr Kapital wieder stärker einsetzen oder ausschütten – mit deutlich
positiven Konsequenzen für die Aktienmärkte“, erläutert Galler. So
seien ein Anstieg von Akquisitionen und Fusionen, das Anheben der
Dividendenzahlungen und vor allem zunehmende Investitionen zu erwarten.
Voraussetzung für eine nachhaltige Umkehr in den Unternehmensinves-
titionen sind laut Galler allerdings eine weitere Öffnung des
Finanzierungsmarktes und eine Normalisierung der Kreditvergabe bei
den Banken.
Umsatzsteigerung beflügelt Gewinne
Wachstumsimpulse der Industrie, unterstützt durch einen im Jahresverlauf
drehenden Arbeitsmarkt, sollten die Konjunktur 2010 positiv stimulieren.
Die Umsätze der Unternehmen dürften somit nach einem sehr negativen Jahr
2009 wieder ansteigen. Dieser Umstand ist jedoch nur in einem geringen
Maße in den aktuellen Gewinnschätzungen von +20 Prozent bis +25 Prozent
für die Aktienunternehmen weltweit eingepreist. Die Marktteilnehmer gehen
für 2010 weiterhin von einem kostengetriebenen Gewinnwachstum und einem
sehr schwachen Umsatzwachstum aus. „Hier liegt unserer Meinung nach das
größte Überraschungsmoment im Jahr 2010“, so Gallers Fazit.
Für die Aktienmärkte sollte diese Situation einen weiteren Sprung nach
oben bedeuten. Verstärkt davon profitieren können Value- und Dividenden-
strategien: Die Zunahme von M&A und das Ansteigen der Dividenden sind
gute Voraussetzungen für Value-Aktien, die insbesondere in Europa ein
starkes Aufholpotenzial besitzen. Studien über den Anlagestil „Value“
belegen, dass Anleger gerade nach Krisen wieder günstig bewertete,
fundamental gesunde Aktien suchen. In der Folge entwickeln sich Value-
Aktien besser als der breite Markt. Denn zum Ende einer Krise fokussieren
sich die Marktteilnehmer wieder auf die Fundamentaldaten, und Substanz-
werte bieten dann in der Regel überdurchschnittliches Erholungspotenzial.
Der JPM Europe Strategic Value Fund ist ein Klassiker unter den Value-
Fonds: Der Fonds setzt ausschließlich auf europäische Substanztitel und
hat seit seiner Auflegung im Februar 2000 den MSCI Europe Index in acht
von zehn Jahren übertroffen.
Von einem Anstieg der Unternehmensinvestitionen sollten insbesondere Aktien
mit attraktiver Bewertung, starkem Gewinnwachstum und einem aktuellen
Gewinnniveau weit unter Potenzial profitieren. Durch seinen konsequenten
Selektionsansatz ist der JPM Europe Focus Fund in diesem Segment exzellent
positioniert. Bereits 2009 ist es den mehrfach ausgezeichneten Analysten
gelungen, die Bewertungsdifferenzen ausnutzen, so dass die Wertentwicklung
des Fonds den breiten europäischen Markt um mehr als 15 Prozent übertroffen
hat (47,5 vs. 31,6 Prozent).
JPMorgan Funds – Europe Strategic Value Fund
Fondsmanager: Michael Barakos, David Allen
Benchmark: MSCI Europe Value Index
Auflegungsdatum: Februar 2000
ISIN A (dist) – EUR: LU0107398884 / WKN ISIN A (dist) – EUR: 541461
Wertentwicklung 2009: 34,1 %
JPMorgan Funds – Europe Focus Fund
Fondsmanager: Patrick Vermeulen, Beltran Lastra
Benchmark: MSCI Europe Index
Auflegungsdatum: März 2006
ISIN A (dist) – EUR: LU0169524351 / WKN A (dist) – EUR: A0DNKD
Wertentwicklung 2009: 47,5 %
Pressekontakt bei J.P. Morgan Asset Management
Annabelle Düchting, PR & Marketing Managerin
Telefon: (069) 7124 22 75, Mobil: (0151) 55 03 17 11
E-Mail: annabelle.x.duechting@jpmorgan.com
Internet: www.jpmam.de/presse
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
