23.07.2026 14:07
03.07.2009
J.P. Morgan Asset Management: Sind europäische Aktien wieder attraktiv?
Köln, den 03.07.2009 (Investmentfonds.de) -
Erträge der Aktien liegen unter ihrem langfristigen Trend
/ Value wieder auf dem Vormarsch
Die Experten von J.P. Morgan Asset Management sind wieder leicht optimistisch
für europäische Aktieninvestments. „Nachdem die Risikobereitschaft der Anleger
in den letzten Monaten wieder zugenommen hat, haben die Bewertungen europäischer
Aktien zwar ihren historisch niedrigen Stand verlassen. Dennoch liegen sie
weiter unter ihrem langfristigen Durchschnitt“, betont Michael Barakos, Chief
Investment Officer für europäische Aktien bei J.P. Morgan Asset Management. Auch
die realen Erträge von Europa-Aktien befänden sich aktuell unter ihrem
langfristigen Trend, was die Unternehmenspapiere zusätzlich zu einem attraktiven
Investment mache. „Das Momentum der negativen Gewinnrevisionen sollte seinen
Tiefpunkt durchschritten haben“, so Barakos.
Zwar wird insbesondere im Euroraum weiterhin ein schwaches Wirtschaftswachstum
erwartet, doch auch hier zeigen die Frühindikatoren eine Trendwende an. Außerdem
können europäische Aktien besonders vom globalen und vom US-Wachstum profitieren,
wo die Experten von J.P. Morgan Asset Management für Ende 2009 den Beginn einer
allmählichen weltweiten Erholung prognostizieren. Zudem erholen sich die
Aktienkurse in der Regel bereits vor dem Ende der Rezession. „Zwar ist nach
dem rasanten Anstieg der vergangenen vier Monate eine weitere Korrekturphase der
Aktienkurse an den europäischen Börsen nicht ausgeschlossen, doch lassen sich
gerade im derzeitigen volatilen Umfeld attraktive Aktien mit langfristig hohem
Kurspotenzial besonders gut identifizieren“, erklärt Michael Barakos.
Substanzwerte profitieren besonders
Insbesondere vor diesem Hintergrund stehen für die Investmentspezialisten von
J.P. Morgan Asset Management aktienspezifische Merkmale im Mittelpunkt, wie etwa
Bewertungsunterschiede, die Solidität der Unternehmensbilanzen und der
Nachrichtenfluss der Unternehmen. Dabei fallen derzeit Value-Titel – auch als
„Substanzwerte“ bekannt – vermehrt positiv auf. Diese günstigen, aber fundamental
gesunden Aktien wurden aufgrund der Verunsicherung der Anleger im Zuge der
Finanzkrise massiv verkauft, während die Investoren in der Hoffnung, das Risiko
zu reduzieren, defensive, aber überteuerte Aktien, kauften.
Studien über die beiden Anlagestile „Value“ und „Growth“ zeigen jedoch, dass
Anleger gerade nach Krisen wieder nach günstig bewerteten aber fundamental
gesunden Aktien suchen, in der Folge also Value-Aktien sich gegenüber dem breiten
Markt besser entwickeln.
Allein seit dem 9. März 2009 haben Value-Titel mehr als 25 Prozent der Verluste
der letzen Jahre wieder wettmachen können. Dieser Trend könnte sich fortsetzen,
da „Value“ in der Regel über einen längeren Zeitraum eine gute Performance zeigt
und sich langfristig in der Vergangenheit besser entwickelt hat als der breite
Markt. Ein weiteres Zeichen dafür, dass der Einstiegszeitpunkt für europäische
Value-Werte günstig ist, sind die aktuell relativ hohen Bewertungsdifferenzen
zwischen günstigen und teuren Europa-Aktien. Vor diesem Hintergrund zeigt der
Value-Anlagestil im Allgemeinen eine überdurchschnittliche Wertentwicklung.
Doch nicht nur Value-Aktien haben Anlegern an den europäischen Märkten derzeit
einiges zu bieten. Auch in den anderen Segmenten lassen sich viel versprechende
Anlagegelegenheiten finden. „Für langfristig orientierte Anleger scheint uns der
Einstiegszeitpunkt in europäische Aktien derzeit attraktiv“, fasst Christoph
Bergweiler, Vertriebsleiter bei J.P. Morgan Asset Management, zusammen. „Wichtig
ist dabei jedoch, auf die richtigen Aktien zu setzen, die auch unabhängig von
der Entwicklung des breiten Markts ein hohes Ertragspotenzial versprechen.“
J.P. Morgan Asset Management bietet verschiedene Investmentstrategien, um an
aussichtsreichen Unternehmen in Europa zu partizipieren:
JPMorgan Funds – Europe Strategic Value Fund A (dist) – EUR
Fondsmanager: Michael Barakos
Benchmark: MSCI Europe Value Index
Auflegungsdatum: Februar 2000
ISIN: LU0107398884
Der Fonds setzt ausschließlich auf europäische Substanztitel und hat seit
seiner Auflegung im Februar 2000 den MSCI Europe Value Index in acht von zehn
Jahren übertroffen. Der JPM Europe Strategic Value Fund wies per Ende Mai 2009
ein KGV von 9,1 aus und ist somit rund 20 Prozent günstiger bewertet als der
Markt (gemessen am MSCI Europe Net) mit einem KGV von 11,6. Die Dividendenrendite
im Fonds liegt bei attraktiven 5,3 Prozent im Vergleich zum Marktdurchschnitt
von 4,1 Prozent.
JPMorgan Funds – Highbridge Europe STEEP Fund A (acc) – EUR
Fondsmanager: Evan Dick, Alain Sunier, Peter Beebee and Jerome Benveniste
Benchmark: MSCI Europe (ohne enge Benchmarkbindung und Restriktionen hinsichtlich
Sektor- und Stilvorgaben, keine präferierte Marktkapitalisierung)
Anlageuniversum: rund 900 europäische Aktien mit der größten Liquidität
Auflegungsdatum: 7. Februar 2008
ISIN: LU0325073012
--- Anzeige ---
>>Diese und 6.000 weitere Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
STEEP steht für „STatistically Enhanced Equity Portfolio” und nutzt das von Highbridge entwickelte, computerbasierte Statistical Arbitrage-Modell in einem klassischen Long Only-Portfolio. Ziel der JPM Highbridge STEEP Fonds ist es, von der Alpha-Komponente einer Aktie zu profitieren und dabei das Risiko der Marktfaktoren und - bewegungen zu minimieren. Dafür sorgt die breite Portfolio- streuung auf 300 bis 500 Werte, die eine effiziente Risikoverteilung ermöglicht. Zudem wird das Portfolio alle fünf Minuten neu konstruiert. Als Hauptertragsquelle dient die Aktienselektion, zudem besteht ein klassisches Aktienmarktengagement mit einem Beta von ungefähr 1. Diese Strategie hat seit Auflegung höhere risikoadjustierte Erträge als der breite Markt gebracht. Zudem bietet der Fonds aufgrund der geringen Korrelation zu klassisch gemanagten europäischen Aktienfonds eine gute Diversifikations- möglichkeit. Pressekontakt bei J.P. Morgan Asset Management Annabelle Düchting, PR & Marketing Managerin Telefon: (069) 7124 22 75, Mobil: (0151) 55 03 17 11 E-Mail: annabelle.x.duechting@jpmorgan.com Internet: www.jpmam.de/presse
Erträge der Aktien liegen unter ihrem langfristigen Trend
/ Value wieder auf dem Vormarsch
Die Experten von J.P. Morgan Asset Management sind wieder leicht optimistisch
für europäische Aktieninvestments. „Nachdem die Risikobereitschaft der Anleger
in den letzten Monaten wieder zugenommen hat, haben die Bewertungen europäischer
Aktien zwar ihren historisch niedrigen Stand verlassen. Dennoch liegen sie
weiter unter ihrem langfristigen Durchschnitt“, betont Michael Barakos, Chief
Investment Officer für europäische Aktien bei J.P. Morgan Asset Management. Auch
die realen Erträge von Europa-Aktien befänden sich aktuell unter ihrem
langfristigen Trend, was die Unternehmenspapiere zusätzlich zu einem attraktiven
Investment mache. „Das Momentum der negativen Gewinnrevisionen sollte seinen
Tiefpunkt durchschritten haben“, so Barakos.
Zwar wird insbesondere im Euroraum weiterhin ein schwaches Wirtschaftswachstum
erwartet, doch auch hier zeigen die Frühindikatoren eine Trendwende an. Außerdem
können europäische Aktien besonders vom globalen und vom US-Wachstum profitieren,
wo die Experten von J.P. Morgan Asset Management für Ende 2009 den Beginn einer
allmählichen weltweiten Erholung prognostizieren. Zudem erholen sich die
Aktienkurse in der Regel bereits vor dem Ende der Rezession. „Zwar ist nach
dem rasanten Anstieg der vergangenen vier Monate eine weitere Korrekturphase der
Aktienkurse an den europäischen Börsen nicht ausgeschlossen, doch lassen sich
gerade im derzeitigen volatilen Umfeld attraktive Aktien mit langfristig hohem
Kurspotenzial besonders gut identifizieren“, erklärt Michael Barakos.
Substanzwerte profitieren besonders
Insbesondere vor diesem Hintergrund stehen für die Investmentspezialisten von
J.P. Morgan Asset Management aktienspezifische Merkmale im Mittelpunkt, wie etwa
Bewertungsunterschiede, die Solidität der Unternehmensbilanzen und der
Nachrichtenfluss der Unternehmen. Dabei fallen derzeit Value-Titel – auch als
„Substanzwerte“ bekannt – vermehrt positiv auf. Diese günstigen, aber fundamental
gesunden Aktien wurden aufgrund der Verunsicherung der Anleger im Zuge der
Finanzkrise massiv verkauft, während die Investoren in der Hoffnung, das Risiko
zu reduzieren, defensive, aber überteuerte Aktien, kauften.
Studien über die beiden Anlagestile „Value“ und „Growth“ zeigen jedoch, dass
Anleger gerade nach Krisen wieder nach günstig bewerteten aber fundamental
gesunden Aktien suchen, in der Folge also Value-Aktien sich gegenüber dem breiten
Markt besser entwickeln.
Allein seit dem 9. März 2009 haben Value-Titel mehr als 25 Prozent der Verluste
der letzen Jahre wieder wettmachen können. Dieser Trend könnte sich fortsetzen,
da „Value“ in der Regel über einen längeren Zeitraum eine gute Performance zeigt
und sich langfristig in der Vergangenheit besser entwickelt hat als der breite
Markt. Ein weiteres Zeichen dafür, dass der Einstiegszeitpunkt für europäische
Value-Werte günstig ist, sind die aktuell relativ hohen Bewertungsdifferenzen
zwischen günstigen und teuren Europa-Aktien. Vor diesem Hintergrund zeigt der
Value-Anlagestil im Allgemeinen eine überdurchschnittliche Wertentwicklung.
Doch nicht nur Value-Aktien haben Anlegern an den europäischen Märkten derzeit
einiges zu bieten. Auch in den anderen Segmenten lassen sich viel versprechende
Anlagegelegenheiten finden. „Für langfristig orientierte Anleger scheint uns der
Einstiegszeitpunkt in europäische Aktien derzeit attraktiv“, fasst Christoph
Bergweiler, Vertriebsleiter bei J.P. Morgan Asset Management, zusammen. „Wichtig
ist dabei jedoch, auf die richtigen Aktien zu setzen, die auch unabhängig von
der Entwicklung des breiten Markts ein hohes Ertragspotenzial versprechen.“
J.P. Morgan Asset Management bietet verschiedene Investmentstrategien, um an
aussichtsreichen Unternehmen in Europa zu partizipieren:
JPMorgan Funds – Europe Strategic Value Fund A (dist) – EUR
Fondsmanager: Michael Barakos
Benchmark: MSCI Europe Value Index
Auflegungsdatum: Februar 2000
ISIN: LU0107398884
Der Fonds setzt ausschließlich auf europäische Substanztitel und hat seit
seiner Auflegung im Februar 2000 den MSCI Europe Value Index in acht von zehn
Jahren übertroffen. Der JPM Europe Strategic Value Fund wies per Ende Mai 2009
ein KGV von 9,1 aus und ist somit rund 20 Prozent günstiger bewertet als der
Markt (gemessen am MSCI Europe Net) mit einem KGV von 11,6. Die Dividendenrendite
im Fonds liegt bei attraktiven 5,3 Prozent im Vergleich zum Marktdurchschnitt
von 4,1 Prozent.
JPMorgan Funds – Highbridge Europe STEEP Fund A (acc) – EUR
Fondsmanager: Evan Dick, Alain Sunier, Peter Beebee and Jerome Benveniste
Benchmark: MSCI Europe (ohne enge Benchmarkbindung und Restriktionen hinsichtlich
Sektor- und Stilvorgaben, keine präferierte Marktkapitalisierung)
Anlageuniversum: rund 900 europäische Aktien mit der größten Liquidität
Auflegungsdatum: 7. Februar 2008
ISIN: LU0325073012
--- Anzeige ---
>>Diese und 6.000 weitere Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
STEEP steht für „STatistically Enhanced Equity Portfolio” und nutzt das von Highbridge entwickelte, computerbasierte Statistical Arbitrage-Modell in einem klassischen Long Only-Portfolio. Ziel der JPM Highbridge STEEP Fonds ist es, von der Alpha-Komponente einer Aktie zu profitieren und dabei das Risiko der Marktfaktoren und - bewegungen zu minimieren. Dafür sorgt die breite Portfolio- streuung auf 300 bis 500 Werte, die eine effiziente Risikoverteilung ermöglicht. Zudem wird das Portfolio alle fünf Minuten neu konstruiert. Als Hauptertragsquelle dient die Aktienselektion, zudem besteht ein klassisches Aktienmarktengagement mit einem Beta von ungefähr 1. Diese Strategie hat seit Auflegung höhere risikoadjustierte Erträge als der breite Markt gebracht. Zudem bietet der Fonds aufgrund der geringen Korrelation zu klassisch gemanagten europäischen Aktienfonds eine gute Diversifikations- möglichkeit. Pressekontakt bei J.P. Morgan Asset Management Annabelle Düchting, PR & Marketing Managerin Telefon: (069) 7124 22 75, Mobil: (0151) 55 03 17 11 E-Mail: annabelle.x.duechting@jpmorgan.com Internet: www.jpmam.de/presse
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
