23.07.2026 16:31
29.05.2009
Sukumar Rajah von Franklin Templeton India beurteilt die steigende Konsumnachfrage in Indien
Köln, den 29.05.2009 (Investmentfonds.de) -
Sukumar Rajah, Chief Investment Officer Aktien, Franklin
Templeton India und Sub-Advisor des Franklin India Fund,
ist davon überzeugt, dass der Konsum erheblich zum
langfristigen Erfolg des Fonds beiträgt, da sich der
Verbrauch der privaten Haushalte in den nächsten 16
Jahren fast verdreifachen dürfte. Der Wandel des
demografischen Profils Indiens und die erwartete
Verbesserung der Einkommenssituation kann zu einer
stärkeren Nachfrage nach einer Palette von Gütern
und Dienstleistungen führen. Davon dürften viele
Unternehmen in allen Sektoren der Volkswirtschaft
profitieren, auch Konsumgüter-Unternehmen, da der
Prokopf-Verbrauch der meisten Güter weit unter dem
globalen Durchschnitt liegt.
Im letzten Jahr trug der Binnenkonsum mit 67,8% zum
indischen BIP-Wachstum bei. Es ist anzunehmen, dass
das steigende Einkommensniveau in Verbindung mit
einer aufblühenden Mittelschicht, die die Konsumnachfrage
kontinuierlich stärkt, einer der wichtigsten Treiber für
die indische Volkswirtschaft sein wird. „Im Konsumgeschäft
ist die Kapitalintensität aus der Sicht des Aktionärs
geringer, und die langfristige Wohlstandsbildung ist
aufgrund der potenziell höheren Zahlungsströme und Er-
tragskennzahlen wahrscheinlich erheblich stärker. Während
eines Konjunkturzyklus mögen andere Themen eine bessere
Wertentwicklung generieren, aber auf lange Sicht dürfte
der Konsum besser abschneiden,” so Sukumar Rajah.
Einige der attraktivsten Möglichkeiten am indischen Markt
erläutert Sukumar Rajah wie folgt: „Attraktive Bewertungen
finden wir in Sektoren wie Gesundheit, nicht-zyklische
Konsumgüter und Finanzdienste. Unternehmen im Sektor
nicht-zyklische Konsumgüter haben gut abgeschnitten und
solide langfristige Ergebnisse erzielt. Wir setzten auch
auf einige Midcaps, da diese ihre Möglichkeiten besser
nutzen als größere Unternehmen.
Generell konzentrieren wir uns auf Unternehmen mit
erkennbaren Wachstumstreibern und auf diejenigen,
die aus unserer Sicht den besten Kompromiss zwischen
Wachstumspotenzial, finanziellem Risiko und Bewertung
darstellen. Wir denken unabhängig und handeln aus
Überzeugung - wir folgen nicht einfach nur der Masse
- damit sind wir immer gut gefahren. Unsere Fonds
tendieren zu Unternehmen hoher Qualität mit nachhaltigen
Geschäftsmodellen und der Fähigkeit, über Marktzyklen
hinweg gut abzuschneiden."
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Das erwartete Wirtschaftswachstum Indiens von 5,1% für 2009 macht das Land in Verbindung mit äußerst attraktiven Bewertungen zu einem der interessantesten Investment- Standorte, die den Anlegern in aller Welt zur Verfügung stehen. Laut dem IWF4 wird nur China 2009 und 2010 stärker wachsen als Indien, und Indien wird eines der sehr wenigen Ländern der Welt sein, dessen Wirtschaft nicht schrumpft. IWF Wachstumsprognosen
Quelle: IWF, Stand Januar 2009
Sukumar Rajah stellt fest: „In den letzten Jahren wurde
der Schwerpunkt zunehmend auf die Erschließung des
ländlichen Raumes gelegt - durch Investitionen in
Beschäftigung, Infrastruktur und Gesundheit. Die ver-
schiedenen Entwicklungsprogramme für die Sozial- und
Infrastruktursektoren, vor allem in der Landwirtschaft,
zielten darauf ab, ein umfassendes Wachstum zu fördern.
Da größere Gesellschaftsschichten an den Chancen
partizipieren, die durch das starke Wachstum entstehen,
und da sich die Vorzüge dieser neuen Initiativen in
der Volkswirtschaft auswirken, dürfte auf mittlere bis
lange Sicht daraus ein Anschub für die gesamte
Wirtschaftsaktivität entstehen."
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Zwar war Indien der Kreditkrise nur marginal ausgesetzt, aber seine Volkswirtschaft leidet unter einem Liquiditäts- engpass und dem rückläufigen Handel. Obwohl das Wachstum in den letzten Quartalen nachgelassen hat, beurteilt Sukumar Rajah die indische Volkswirtschaft noch immer positiv. „Die Gefahr für das indische Wirtschaftswachstum bleibt aufgrund des geringen Exportanteils begrenzt. In den derzeit unsicheren Zeiten ist dies ein bedeutender Vorteil. Das in jüngster Zeit nachlassende Wachstum resultierte weitgehend aus der geringeren Aktivität der Industrie und aus einem zyklischen Rückschlag der hohen Wachstumsraten der letzten Jahre. Kurzfristig sieht sich Indien wie die Weltkonjunktur auch mit Problemen konfrontiert. Betrachtet man unter langfristigen Gesichtspunkten die Fundamentaldaten, so bleibt das Land ziemlich gut platziert. Die starke Abhängigkeit des Landes von inländischen Nachfragetreibern ist hilfreich und wird auch weiterhin dazu beitragen, dass Indien eine der weltweit am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften bleibt,” schließt Sukumar Rajah. Der Franklin India Fund ist mit fünf Sternen von Morningstar ausgezeichnet, wurde im Oktober 2005 aufgelegt und wird gemanagt von Stephen Dover in San Mateo / USA, dem International Chief Investment Officer der Local Asset Management Group von Franklin. Sukumar Rajah fungiert als Sub-Advisor für den Fonds. Der Fonds zielt auf langfristigen Kapitalzuwachs und investiert dazu in Wertpapiere über die gesamte Bandbreite der Marktkapitalisierung in Indien. Das Investment Team setzt bei der Einzeltitelauswahl auf einen Bottom-up Ansatz und wählt die nach eigener Überzeugung besten Investment- Kandidaten aus allen Sektoren aus, darunter auch derzeit nicht gefragte Unternehmen. Zur Feinabstimmung des Portfolios werden auch Top-down Länderbewertungen eingesetzt. Mit einem verwalteten Vermögen von 418 Mio. USD6 lag der Franklin India Fund über die Zeiträume von 1 und 3 Jahren sowie seit Auflegung mit seinen Erträgen im ersten Quartil seiner Morningstar Vergleichsgruppe Aktien Indien. Seit seiner Auflegung im Oktober 2005 gewann diese bewährte Strategie 38% gegenüber 34% für den MSCI India Index und 15% für den Morningstar Sektordurchschnitt (alle Angaben in USD).
Sukumar Rajah, Chief Investment Officer Aktien, Franklin
Templeton India und Sub-Advisor des Franklin India Fund,
ist davon überzeugt, dass der Konsum erheblich zum
langfristigen Erfolg des Fonds beiträgt, da sich der
Verbrauch der privaten Haushalte in den nächsten 16
Jahren fast verdreifachen dürfte. Der Wandel des
demografischen Profils Indiens und die erwartete
Verbesserung der Einkommenssituation kann zu einer
stärkeren Nachfrage nach einer Palette von Gütern
und Dienstleistungen führen. Davon dürften viele
Unternehmen in allen Sektoren der Volkswirtschaft
profitieren, auch Konsumgüter-Unternehmen, da der
Prokopf-Verbrauch der meisten Güter weit unter dem
globalen Durchschnitt liegt.
Im letzten Jahr trug der Binnenkonsum mit 67,8% zum
indischen BIP-Wachstum bei. Es ist anzunehmen, dass
das steigende Einkommensniveau in Verbindung mit
einer aufblühenden Mittelschicht, die die Konsumnachfrage
kontinuierlich stärkt, einer der wichtigsten Treiber für
die indische Volkswirtschaft sein wird. „Im Konsumgeschäft
ist die Kapitalintensität aus der Sicht des Aktionärs
geringer, und die langfristige Wohlstandsbildung ist
aufgrund der potenziell höheren Zahlungsströme und Er-
tragskennzahlen wahrscheinlich erheblich stärker. Während
eines Konjunkturzyklus mögen andere Themen eine bessere
Wertentwicklung generieren, aber auf lange Sicht dürfte
der Konsum besser abschneiden,” so Sukumar Rajah.
Einige der attraktivsten Möglichkeiten am indischen Markt
erläutert Sukumar Rajah wie folgt: „Attraktive Bewertungen
finden wir in Sektoren wie Gesundheit, nicht-zyklische
Konsumgüter und Finanzdienste. Unternehmen im Sektor
nicht-zyklische Konsumgüter haben gut abgeschnitten und
solide langfristige Ergebnisse erzielt. Wir setzten auch
auf einige Midcaps, da diese ihre Möglichkeiten besser
nutzen als größere Unternehmen.
Generell konzentrieren wir uns auf Unternehmen mit
erkennbaren Wachstumstreibern und auf diejenigen,
die aus unserer Sicht den besten Kompromiss zwischen
Wachstumspotenzial, finanziellem Risiko und Bewertung
darstellen. Wir denken unabhängig und handeln aus
Überzeugung - wir folgen nicht einfach nur der Masse
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tendieren zu Unternehmen hoher Qualität mit nachhaltigen
Geschäftsmodellen und der Fähigkeit, über Marktzyklen
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Das erwartete Wirtschaftswachstum Indiens von 5,1% für 2009 macht das Land in Verbindung mit äußerst attraktiven Bewertungen zu einem der interessantesten Investment- Standorte, die den Anlegern in aller Welt zur Verfügung stehen. Laut dem IWF4 wird nur China 2009 und 2010 stärker wachsen als Indien, und Indien wird eines der sehr wenigen Ländern der Welt sein, dessen Wirtschaft nicht schrumpft. IWF Wachstumsprognosen
Quelle: IWF, Stand Januar 2009
Sukumar Rajah stellt fest: „In den letzten Jahren wurde
der Schwerpunkt zunehmend auf die Erschließung des
ländlichen Raumes gelegt - durch Investitionen in
Beschäftigung, Infrastruktur und Gesundheit. Die ver-
schiedenen Entwicklungsprogramme für die Sozial- und
Infrastruktursektoren, vor allem in der Landwirtschaft,
zielten darauf ab, ein umfassendes Wachstum zu fördern.
Da größere Gesellschaftsschichten an den Chancen
partizipieren, die durch das starke Wachstum entstehen,
und da sich die Vorzüge dieser neuen Initiativen in
der Volkswirtschaft auswirken, dürfte auf mittlere bis
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Zwar war Indien der Kreditkrise nur marginal ausgesetzt, aber seine Volkswirtschaft leidet unter einem Liquiditäts- engpass und dem rückläufigen Handel. Obwohl das Wachstum in den letzten Quartalen nachgelassen hat, beurteilt Sukumar Rajah die indische Volkswirtschaft noch immer positiv. „Die Gefahr für das indische Wirtschaftswachstum bleibt aufgrund des geringen Exportanteils begrenzt. In den derzeit unsicheren Zeiten ist dies ein bedeutender Vorteil. Das in jüngster Zeit nachlassende Wachstum resultierte weitgehend aus der geringeren Aktivität der Industrie und aus einem zyklischen Rückschlag der hohen Wachstumsraten der letzten Jahre. Kurzfristig sieht sich Indien wie die Weltkonjunktur auch mit Problemen konfrontiert. Betrachtet man unter langfristigen Gesichtspunkten die Fundamentaldaten, so bleibt das Land ziemlich gut platziert. Die starke Abhängigkeit des Landes von inländischen Nachfragetreibern ist hilfreich und wird auch weiterhin dazu beitragen, dass Indien eine der weltweit am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften bleibt,” schließt Sukumar Rajah. Der Franklin India Fund ist mit fünf Sternen von Morningstar ausgezeichnet, wurde im Oktober 2005 aufgelegt und wird gemanagt von Stephen Dover in San Mateo / USA, dem International Chief Investment Officer der Local Asset Management Group von Franklin. Sukumar Rajah fungiert als Sub-Advisor für den Fonds. Der Fonds zielt auf langfristigen Kapitalzuwachs und investiert dazu in Wertpapiere über die gesamte Bandbreite der Marktkapitalisierung in Indien. Das Investment Team setzt bei der Einzeltitelauswahl auf einen Bottom-up Ansatz und wählt die nach eigener Überzeugung besten Investment- Kandidaten aus allen Sektoren aus, darunter auch derzeit nicht gefragte Unternehmen. Zur Feinabstimmung des Portfolios werden auch Top-down Länderbewertungen eingesetzt. Mit einem verwalteten Vermögen von 418 Mio. USD6 lag der Franklin India Fund über die Zeiträume von 1 und 3 Jahren sowie seit Auflegung mit seinen Erträgen im ersten Quartil seiner Morningstar Vergleichsgruppe Aktien Indien. Seit seiner Auflegung im Oktober 2005 gewann diese bewährte Strategie 38% gegenüber 34% für den MSCI India Index und 15% für den Morningstar Sektordurchschnitt (alle Angaben in USD).
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
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