10.08.2007
Nordeuropäische Aktien weiterhin stärker als der breitere europäische Markt
Köln, den 10.08.2007 (Investmentfonds.de) - Trotz der jüngsten Kursschwankungen auf
den weltweiten Aktienmärkten bietet die nordische Region weiterhin höhere Erträge als
der breitere europäische Markt. Insbesondere die nordischen Nebenwerte punkten mit
hohen Renditen bei ähnlicher Volatilität wie die Aktien großer nordeuropäischer Unter-
nehmen.
In der letzten Juliwoche verzeichneten die weltweit schwunghaften Aktienmärkte einen
kräftigen Einbruch, bedingt durch eine stark gestiegene Risikoaversion der Anleger,
die sich in erster Linie in den drohenden Aussichten auf eine anhaltend hohe finanzielle
Liquidität gründete. Am letzten Tag des Monats legten die europäischen Aktien dann
ihre beste Tagesperformance seit über einem Jahr hin. Dennoch blieb der breitere
europäische Markt im bisherigen Jahresverlauf hinter Nordeuropa zurück.
Der kalte Norden bleibt somit eine heiße Region für Investments. Seit Jahresbeginn hat
der MSCI Nordic eine Wertsteigerung von 15,54 % erzielt, im Vergleich zu der relativ
mageren Ausbeute des MSCI Europe mit 6,62 % zum 31. Juli. Dabei hat der Nordea 1 -
Nordic Equity Fund mit einer Rendite von 17,37 % seit Januar sogar beide Indizes in
diesem Zeitraum übertroffen. „Langfristig sehen wir nordeuropäische Aktien generell
weiterhin als attraktive Anlageklasse“, erklärt Fondsmanager Tommi Saukkoriipi.
„Nordische Blue-Chips, die weniger verschuldet sind als viele vergleichbare Unternehmen
weltweit, geben sich in ihren Prognosen nach wie vor optimistisch.“
Da die Standardwerte durch die Marktbewegungen unter Druck gerieten, sahen sich die
meisten Anleger vermutlich dazu veranlasst, Nebenwerte zu meiden, da diese als noch
volatiler gelten. Die Research hat allerdings ergeben, dass dies auf die nordeuro-
päischen Aktienmärkte nicht zutrifft. Im Lauf der letzten fünf Jahre hat sich ein
interessantes Muster ausgeprägt, wonach die Kursvolatilität der nordischen Nebenwerte
mit jener großer nordischer Unternehmen vergleichbar ist. Trotzdem hat der MSCI Nordic
Small Cap im letzten Fünfjahreszeitraum eine Wertentwicklung von 225,1 % erfahren,
der MSCI Nordic Index der größten nordischen Unternehmen hingegen 137 %.
„Die nordischen Small Caps waren in den letzten Jahren generell nicht schwankungs-
anfälliger als die nordischen Large Caps. Bei den übrigen europäischen und US-amerika-
nischen Märkten ist das ja nicht der Fall“, so Mats J. Andersson, Manager des Nordea
1 - Nordic Equity Small Cap Fund. „Wir sehen für dieses Phänomen zwar keinen bestimmten
Grund, aber für die Anleger ist es sicherlich interessant zu wissen, dass nordische
Small Caps eine hervorragende Performance erzielt haben, generell höher als die der
Large Caps, dabei aber eine nahezu identische Volatilität aufweisen.“
Quelle: Investmentfonds.de
