26.07.2026 16:11
19.03.2007
Schroders Investment Kom.: Der Renditeeffekt
Köln, den 19.03.2007 (Investmentfonds.de) - Dividendenstarke Aktien bieten bei
sorgfältiger Auswahl stabile und nachhaltige Erträge. Langfristig machen Dividenden
ungefähr 50 Prozent der Aktiengewinne aus.
Das Risikoprofil und die Volatilität sind niedriger als die vergleichbarer Anlagen,
während die Umschlagshäufigkeit dividendenstarker Aktien im Durchschnitt nur halb so
hoch ist wie die von Aktien ohne Dividendenzahlung.
Die geringere Volatilität von Dividendenpapieren gründet sich nicht nur auf ihre
Fähigkeit, regelmäßige Ertragsströme sicherzustellen: Hohe Dividendensummen tragen
vielmehr zu einer strikteren Kapitaldisziplin auf Unternehmensseite bei und sind
ein Indiz für Qualität.
Das Vertrauen der Anleger gilt vor allem Unternehmensführungen, die bereit sind,
Zahlungsmittelüberschüsse an die Aktionäre weiterzugeben, anstatt sie vorzugsweise
bei risikoreichen Akquisitionen oder Investments einzusetzen. Denn wenn sich diese
Unternehmen zur Investition ihrer Barüberschüsse entscheiden, geschieht dies aller
Wahrscheinlichkeit nach mit dem Ziel, die Erträge zu stärken, nicht um sie zu
verwässern. Im Laufe der Zeit führt eine solche Strategie zu höheren Erträgen und
steigenden Aktienkursen und damit zu höheren Dividenden.
Wir halten nach Unternehmen Ausschau, denen es gelingt, ein gesundes Gleichgewicht
zwischen Dividendenausschüttungen und Investitions- bzw. Akquisitionsausgaben zu
finden. Wir bemühen uns, diejenigen Unternehmen herauszufiltern, die nicht nur hohe
und stabile Erträge abwerfen, sondern sich auch dank attraktiver Geschäftsmodelle und
vernünftiger Investitionspläne durch ein hohes Wachstumspotenzial auszeichnen.
Was macht Dividendenstrategien gerade jetzt so attraktiv?
· Wirtschaftliches Wachstum und die Dynamik bei der Gewinnentwicklung der
Unternehmen werden sich im weiteren Verlauf des Jahres eher abschwächen. In einem
solchen Umfeld entwickeln sich Aktiengesellschaften mit stabilem Wachstum und
beständigen Einnahmen häufig besser als der Gesamtmarkt.
· Unternehmen verfügen über eine hohe Liquidität, der Schuldenstand ist
angemessen, die Bilanzen sind in guter Verfassung. Die liquiden Mittel können für
Reinvestitionen oder für Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufe genutzt werden.
Wir begrüßen den Einsatz liquider Mittel für Übernahmen und Reinvestitionen ebenso
wie Ausschüttungen an die Aktionäre – beides ist die Grundlage für zukünftiges
Wachstum und damit für zukünftige Dividendenzahlungen
· Entgegen verbreiteter Ansicht bewegen sich die Ausschüttungsquoten auf einem
sehr angemessenen Niveau (zum Beispiel in Europa unter 43 Prozent und in den USA mit
31 Prozent sogar noch niedriger). Sie haben sich in den letzten zwei Jahren sogar
verringert. Damit besteht also Spielraum für ein weiteres Wachstum der Dividenden.
· In einigen Teilen der Welt ist die Dividende je Aktie in zügigem Tempo
gestiegen: um 15 Prozent bzw. 19 Prozent in Europa und Asien (2006).
· Weltweit liegt die Dividendendeckung im Durchschnitt über einem Wert von 2.
Damit sollten die meisten Unternehmen in der Lage sein, ohne Liquiditätsengpässe ihre
Ausschüttungen zu verdoppeln.
· Mit den Dividendenstrategien ist in Europa gerade erst ein neuer Anlagestil
aufgekommen, der sicher nicht Gefahr läuft, sich zu einer „Blase“ zu entwickeln. Die
hervorragende Entwicklung dividendenstarker Aktien in den letzten Jahren (wie
beispielsweise in 2004) lässt sich zwar nicht wiederholen, das bedeutet aber nicht,
dass die Strategie ihre Attraktivität verloren hat. Ein Stockpicking-Ansatz mit
Dividendenstrategie sollte weiterhin zu guten Erträgen unter allen Marktbedingungen
führen.
Warum ein aktiv verwalteter Fonds?
· Ein aktiv verwalteter Fonds kann auch außerhalb der traditionellen
renditestarken Sektoren wie Versorger und Finanzwerte Chancen ausfindig machen. Die
erneute Orientierung am Total Shareholder Return in den letzten Jahren hat weltweit
viele Unternehmen zum Umdenken veranlasst, was die Verwendung ihrer
„Überschussliquidität“ betrifft. Insbesondere Europa und manche Schwellenmärkte haben
die Erhöhung und Einführung von Dividenden erlebt. Damit ist es jetzt möglich, in die
Aktien eines breiten Spektrums ertragsstarker Unternehmen zu investieren und so ein
hohes Maß an Diversifikation im Fonds sicherzustellen.
· Nicht alle Dividendenstrategien konzentrieren sich nur auf die Rendite. Die
effektivsten Fonds kombinieren wachstums- und ertragsreiche Titel. Sie suchen nach
attraktiven Geschäftsmodellen mit steigenden Gewinnen und regelmäßigen Ertragsströmen.
· Aufgrund des niedrigeren Risikoprofils und der geringen Volatilität tragen
Dividendenfonds zur Verbesserung des gesamten Risiko-Rendite-Profils des Aktienanteils
eines Portfolios bei. Sie sind eine ideale Ergänzung für Produkte mit höherem Risiko,
wie zum Beispiel asiatische Aktienfonds oder BRIC-Fonds.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
Weitere News auswählen
Finanztest Empfehlung
Tausende Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag - Fondsvermittler aus dem Internet sind häufig die beste Adresse … wie beispielsweise: investmentfonds.de - Finanztest Empfehlung 10/2023
