12.10.2006
JPMorgan AM: Auf den europ. Aktienmärkten spielt derzeit die Musik
Köln, den 12.10.2006 (Investmentfonds.de) - Nach den Marktkorrekturen im Frühsommer
ist es nun an der Zeit, wieder Aktien in das Portfolio aufzunehmen. Zwar dominiert
bei den Anlegern immer noch die Vorsicht, doch die Experten von JPMorgan Asset
Management haben gute Argumente für ein Engagement in Aktien: „Es gibt noch ein
umfangreiches Maß an Liquidität im Markt, zudem ist die Risikoneigung von einem 20-
Jahreshoch im Mai aktuell auf ein Zweieinhalb-Jahrestief gefallen“, erläutert Karsten
Stroh, Leiter des Aktienteams bei JPMorgan Asset Management in Frankfurt. „Viele
Investoren haben ihr Risikobudget im letzten Quartal nicht ausgeschöpft , was für
das vierte Quartal zu erwarten ist. Sowohl die Bewertungen als auch die beträchtliche
Risikoprämie, die im aktuellen Kursniveau eingepreist ist, sprechen dafür, jetzt
wieder in Aktien zu investieren.“ Dies sei auch in den eigenen Portfolios umgesetzt
worden, sagt der Aktienspezialist.
Strohs bevorzugter Aktienmarkt ist nach wie vor Kontinentaleuropa. Die Attraktivität
dieses Marktes basiert auf einem robusten Wirtschaftswachstum, ansehnlichen
Unternehmensgewinnen, günstigen Liquiditätsbedingungen sowie sehr attraktiven
Bewertungen: „Von der Region sind wir nach wie vor begeistert! Die Umstrukturierungs-
maßnahmen der Unternehmen, die das Gewinnwachstum in der Eurozone angekurbelt haben,
bleiben das zentrale Anlagemotiv für die Region. Das Umsatzwachstum könnte zusätzlich
von einer Erholung der Binnennachfrage profitieren, denn momentan ist dieses Wachstum
noch sehr stark exportabhängig.
Ein Rückgang der Arbeitslosigkeit dürfte hierzu entsprechend beitragen. Daneben ist
eine weitere Zinserhöhung der EZB – als Reaktion auf starke Geldmengendaten und
Frühindikatoren – an den Märkten bereits eingepreist“, erläutert Aktienprofi Stroh.
Zudem ergebe sich auf Basis der zukünftigen Gewinne ein KGV, das unter den drei-,
fünf- und zehnjährigen Durchschnitten liegt: Europäische Aktien werden aktuell mit
dem 12,7-fachen ihrer zukünftigen Gewinne gehandelt. „Unser Bewertungsindikator,
der aus den vier Kennzahlen ‚zukunftsgerichtetes Kurs-Gewinn-Verhältnis’, ‚Kurs-
Buchwert-Verhältnis’, ‚Kurs-Cashflow- Verhältnis’ und ‚Dividendenrenditen’ besteht,
deutet auf der Basis historischer Vergleiche nach wie vor auf eine gute Bewertung
hin. Im Vergleich zu Anleihen stellen sich die Aktienbewertungen generell als
attraktiv dar“, schließt Stroh seine Argumentation pro Aktie.
Mit den Europafonds Meistern vom Markttrend profitieren
Um an den guten Gewinnchancen der Aktienmärkte zu partizipieren, bietet sich eine
Anlage in Aktienfonds an. „So ist auch für Privatanleger ein Investment über Länder
und Branchen hinweg möglich, ohne zu tief in einzelne Entwicklungen einsteigen zu
müssen. Durch die breite Streuung auf verschiedene Unternehmen und Märkte lässt sich
darüber hinaus das Risiko optimieren“, unterstreicht Christoph Bergweiler, Leiter
Distribution Sales von JPMorgan Asset Management.
Gleich drei Europa-Aktienfonds von JPMorgan Asset Management liegen im aktuellen Check
der Stiftung Warentest FINANZtest an der Tabellenspitze – und lassen damit mehr als 200
andere Europa-Aktienfonds hinter sich. Das Magazin analysiert monatlich mehr als 200
europäische Aktienfonds. Über den Untersuchungszeitraum von fünf Jahren stehen insbe-
sondere Wertentwicklung und Stabilität auf dem Prüfstand. Der JPM Europe Strategic Value
Fund1 führt bereits seit 17 Monaten in Folge die Europa-Fondsliste von FINANZtest an.
In Heft 10/2006 folgen der JPM Europe Dynamic Fund1,2 auf dem zweiten und der JPM
Europe Equity Fund1 auf dem dritten Rang. Dies stellt einmal mehr die europäische
Aktienexpertise von JPMorgan Asset Management unter Beweis. Für das Management nicht
nur dieser drei ausgezeichneten Anlageprodukte ist ein Europa-Aktienfonds-Team von
über 30 erfahrenen Investmentexperten verantwortlich.
Quelle: Investmentfonds.de
