Private Equity schl�gt Aktien

K�ln, den 16.05.2006 (Investmentfonds.de) - In den vergangenen zw�lf Jahren haben Private-Equity-Fonds den Anlegern einen Gewinn von satten 301 Prozent beschert; bei Aktienanlagen gab es dagegen �nur� 244 Prozent. Das geht aus einer aktuellen Studie des britischen Branchendienstes Private Equity Intelligence (PEI) hervor. Darin unterstellten die Analysten, dass zwischen 1994 und 2005 j�hrlich in ein Portfolio aus Private-Equity-Fonds und gleichzeitig in den Aktienindex MSCI Welt investiert wurde. Der Vorteil von Private Equity (PE) ist offenbar die gleichm��ige Wertentwicklung: So lag das Aktiendepot zun�chst bis Ende 2000 mit einem Vorsprung von rund 150 Prozentpunkten in F�hrung. Durch den folgenden dreij�hrigen Aktien-Crash drehte sich das Bild jedoch wieder, sodass schon zwei Jahre sp�ter die PE-Anlagen die F�hrung �bernahmen. Ein gro�er Nachteil bestehe jedoch darin, dass PE-Anlagen nur schwer verf�gbar seien, hei�t es von PEI. W�hrend eine Aktie jederzeit �ber die B�rse verkauft werden k�nne, h�tten PE-Investitionen einen Zeithorizont von f�nf Jahren und mehr. Zudem seien keine t�glichen Kurse f�r PE-Anlagen verf�gbar; das erschwere die Analyse solcher Fonds erheblich, so die Briten. Besonders intensiv hat PEI die Buyout-Fonds untersucht: Zwischen 1990 und 2005 haben sie 42 Prozent der gesamten Zufl�sse verbucht und stellen somit das gr��te Private-Equity-Segment dar, hei�t es in der Studie. Buyout-Fonds �bernehmen komplette Unternehmen oder Unternehmensteile, um sie nach erfolgreicher Umstrukturierung mit Gewinn wieder zu verkaufen. Nach einer starken Phase von 1984 bis 1994 mit j�hrlichen Gewinnen von rund 20 Prozent, folgte jedoch eine Krise in diesem Bereich. So hatte die Buyout-Branche zwischen 1995 und 1999 mit j�hrlichen Gewinnen von im Schnitt 5 Prozent die schwierigste Zeit. Den Tiefpunkt war im Jahr 1996 mit einer Rendite von 1,4 Prozent. Ab 2000 ging es mit dann mit durchschnittlich 10 bis 15 Prozent pro Jahr wieder bergauf. Dabei war �Made in Europe� in dem betrachteten Zeitraum ein echtes G�tesiegel: Die europ�ischen Buyout-Fonds haben gut 5 Prozentpunkte im Jahr mehr erwirtschaftet als ihre amerikanischen Konkurrenzprodukte. Allerdings mussten die Anleger in europ�ischen Buyouts in den Jahren 1996 und 2003 Verluste hinnehmen, w�hrend die amerikanischen Fonds auch in diesen Jahren im Plus geblieben sind. INFO: Die Datenbank von Private Equity Intelligence umfasst aktuell 6.073 Fonds. Die kompletten Gewinndaten liegen von 2.844 PE-Fonds vor, die etwa 80 Prozent des weltweiten Private-Equity-Verm�gens darstellen. (DER FONDS)

Quelle: Investmentfonds.de

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