24.01.2006
Aktienmarkt: Durchatmen nach Höhenrausch
Mainz (ots) - Nach Kursgewinnen des DAX von 27 Prozent im Jahr2005 setzte sich die Rally zunächst auch im neuen Jahr nahtlos fort.Ausgelöst von einem Bilanzierungsskandal bei einer japanischenInternetfirma kam es allerdings Mitte Januar rund um den Globus zudeutlichen Kursabschlägen. Auch die teils deutlich negativenKursreaktionen im Rahmen der Berichterstattung vonUS-Technologietiteln belegen, dass die Erwartungen in den vergangenenMonaten weit vorgelaufen waren. Selbst Schwergewichte wie Intel,Yahoo oder Motorola blieben davon nicht verschont. In der jüngsten Entwicklung dürfte sich aber noch keine generelleTrendwende zu nachhaltig fallenden Aktienkursen widerspiegeln,sondern vielmehr eine gesunde Konsolidierung. Auf Jahressicht stellensich die Perspektiven der internationalen Aktienmärkte undinsbesondere der heimischen Börse unverändert positiv dar. Gemessenam Kurs-Gewinn-Verhältnis ist der deutsche Leitindex trotz derKursgewinne 2005 weiterhin niedrig bewertet, da es zeitgleich zueinem signifikanten Anstieg der Unternehmensgewinne kam. DieKurszuwächse des vergangenen Jahres waren somit nur zu einem kleinenTeil von einer höheren Bewertung getragen. An den höheren Firmenerträgen des Jahres 2005 werden auch dieAktionäre in gebührender Form partizipieren. Unter Berücksichtigungaller zu erwartenden Sonderdividenden dürften die DAX-Unternehmen dieRekordsumme von 21,2 Mrd. EUR ausschütten. Dies entspräche einerDividendenrendite des DAX von 3,1 Prozent (zum Vergleich: Rendite10-jähriger Bundesanleihen 3,35 Prozent). Darüber hinaus resultiertaus der potenziellen Wiederanlage der ausgeschütteten Gelder einenicht zu vernachlässigende Kursunterstützung für deutsche Aktien imRahmen der Hochphase der Hauptversammlungen von April bis Mai. Perspektivisch deutet sich auch über 2005 hinaus eine Fortsetzungdes positiven Trends bei den Unternehmensgewinnen an: Angesichtsanhaltender Restrukturierungsbemühungen und gleichzeitig höhererUmsatzdynamik werden auf Basis aktueller Prognosen sowohl für 2006als auch für 2007 weitere Steigerungen erwartet. Zwar dürften dieWachstumsraten des Vorjahres schon allein aufgrund der deutlichhöheren Vergleichsbasis kaum zu halten sein, doch zeichnet sich inabsoluter Betrachtung ein weiteres Rekordjahr beim aggregiertenDAX-Gewinn ab. Auf Einzeltitelebene sprechen die fundamentalen Kennzifferninsbesondere für deutsche Standardtitel, die sich sowohl im Vergleichzu Werten der zweiten Reihe als auch gegenüber internationalenVergleichsindizes weiterhin als günstig bewertet präsentieren. Nichtzuletzt auch die gestiegene Chance auf Fortsetzung der hierzulandebegonnenen Stimmungswende (Faktoren Weltmeisterschaft,Konjunkturpaket, verstärktes Anlegerinteresse) verleihen dendeutschen Blue Chips auf Sicht Investment-Charme.Originaltext: LRP Landesbank Rheinland-Pfalz
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Quelle: news aktuell
