03.05.2005
ADIG Marktbericht: Gute Ausgangsbasis für Kurserholung
Köln, den 03.05.2005 (Investmentfonds.de) - Nachdem an den Finanzmärkten in der
letzten Woche Konjunkturpessimismus und ein daraus resultierendes Sicherheitsbe-
dürfnis im Vordergrund standen, sollte sich dies auch in dieser Woche zunächst
noch weiter fortsetzen. Dabei stehen die weltweiten Frühindikatoren sowie die FED-
Zinsentscheidung und zum Wochenschluss der US-Arbeitsmarktbericht im Fokus. Für
ein wenig Entspannung sorgt derzeit der rückläufige Ölpreis, der von günstigen
Lagerhaltungszahlen in den USA profitiert. Insbesondere die europäischen Aktien-
märkte konnten in der letzten Woche erneut wichtige Unterstützungen erfolgreich
testen: der DAX um 4150, der EuroStoxx50 um 2900 Punkte. "Dies ist eine gute
Ausgangsbasis für eine ausgeprägte Erholungsbewegung", sagt COMINVEST-Fondsmanager
Klaus Breil. "Allerdings besteht nach wie vor die Möglichkeit, dass die Erwartungen
für das Wirtschaftswachstum in den USA reduziert werden könnten. Dann wäre nicht
auszuschließen, dass der US-Aktienmarkt noch weiter korrigiert", so der US-Experte.
Die Rentenmärkte werden diese Woche vor allem von in der Tendenz freundlichen
Veröffentlichungen aus den USA getrieben. Am heutigen Montag wird mit dem ISM-
Indikator für die US-amerikanische Industrie der wichtigste Indikator für die
Weltkonjunktur veröffentlicht. Wir erwarten einen im Vergleich zum Vormonat
stabilen Wert. Am Dienstag Abend wird die US-Notenbank aller Voraussicht nach
eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf dann 3% bei den Leitzinsen be-
kanntgeben. Recht positiv dürfte auch der Ton des Sitzungsprotokolls der voran-
gegangenen Sitzung gehalten sein, da die schlechten Daten, die Grundlage für
die aktuellen Konjunkturängste sind, erst später veröffentlicht wurden. Zu
Wochenende ist bei den Arbeitsmarktdaten aus den USA eine leicht freundliche
Entwicklung möglich. Das wichtigste Datum aus Euroland ist die EZB-Sitzung am
Mittwoch. Spekulationen bezüglich einer Zinssenkung wird die EZB durch einen
positiven Ausblick für das zweite Halbjahr zu unterbinden versuchen. Insgesamt
erwarten wir für diese Woche daher einen leichten Renditeanstieg und einen
Bund-Future, der in Richtung 120,00 korrigieren sollte.
In den USA neigt sich die Unternehmensberichtssaison dem Ende entgegen. Trotz
überwiegend positiver Überraschungen sind positive Impulse bislang ausgeblieben.
Diese werden auch von den restlichen, überwiegend aus dem Konsumsektor kommenden
Unternehmen, nicht erwartet.
Dagegen läuft die Berichtssaison in Europa auf Hochtouren. In den bisherigen Be-
richten spiegelt sich das erwartete positive Gewinnsentiment wider, das somit den
auf Gewinnen basierenden bewertungstechnischen Vorteil gegenüber den USA unter-
mauert. Dieser zeichnet sich auch in einem Prozess relativer Kursstärke gegenüber
den USA seit Jahresbeginn aus. In Europa berichten in dieser Woche: Adidas-Salomon,
Deutsche Börse (Montag), BMW, Commerzbank, Deutsche Postbank, Henkel, UBS
(Dienstag), Continental, Credit Suisse, FMC, Linde, Total (Mittwoch), Unilever
(Freitag). Insbesondere von den Banken ist wegen der guten Handelsergebnisse im 1.
Quartal von positiven Überraschungen auszugehen.
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Quelle: Investmentfonds.de
